新能源汽车行业2019年策略报告：全球化下的格局优化和结构变迁.docxVIP

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2019-04-03 发布于北京
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新能源汽车行业2019年策略报告：全球化下的格局优化和结构变迁.docx

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整车：政策换挡消费崛起。2019年新能源汽车补贴将会进一步减少，但是市场已经逐渐由政策驱动转向消费引领，补贴退坡带来的产业影响也越加有限。在传统车企快速转型、造车新势力黑马频现以及跨国车企大步踏入国内市场带来供给升级的过程中，我们也看到了需求端产生了结构性的变化：1）乘用车向高端发展带来需求结构的优化；2）纯电汽车替代插混汽车的长期性趋势；3）产业链各环节降本促进新能源汽车消费端的平价。电池：分化加剧龙头聚集。补贴驱动背景下，高能量密度是企业产品迭代的动力，2019年这一

HYPERLINK / HYPERLINK / 3 目录 TOC \o 1-2 \h \z \u HYPERLINK \l _bookmark0 整车：政策换挡消费崛起 6 HYPERLINK \l _bookmark1 供需：消费崛起供给升级 6 HYPERLINK \l _bookmark16 政策：补贴退坡影响弱化双积分推动长效机制 12 HYPERLINK \l _bookmark20 测算：生产端难以实现消费端渐行渐近 14 HYPERLINK \l _bookmark30 电池：分化加剧龙头聚集 18 HYPERLINK \l _bookmark34 方向：高镍化主流方向软包电池渗透加速 20 HYPERLINK \l _bookmark44 国内：市场集中度提升竞争格局进一步优化 23 HYPERLINK \l _bookmark50 国际：龙头企业加速全球化产业布局 25 HYPERLINK \l _bookmark58 材料：成本为矛差异为盾 28 HYPERLINK \l _bookmark60 正极：格局分散成本为驱 29 HYPERLINK \l _bookmark66 负极：差异化带来超额收益 31 HYPERLINK \l _bookmark73 电解液：周期底部格局清晰 33 HYPERLINK \l _bookmark79 隔膜：价格承压规模化下的成本管控是核心竞争力 35 HYPERLINK \l _bookmark87 投资建议：择时、赛道和个股 37 HYPERLINK \l _bookmark89 风险提示 39 HYPERLINK / HYPERLINK / 4 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark2 图 1：2 HYPERLINK \l _bookmark3 图 2： HYPERLINK \l _bookmark4 图 3：2 HYPERLINK \l _bookmark5 图 4：2 HYPERLINK \l _bookmark6 图 5 HYPERLINK \l _bookmark2 图 1：2 HYPERLINK \l _bookmark3 图 2： HYPERLINK \l _bookmark4 图 3：2 HYPERLINK \l _bookmark5 图 4：2 HYPERLINK \l _bookmark6 图 5：2 HYPERLINK \l _bookmark7 图 6： HYPERLINK \l _bookmark8 图 7：纯 HYPERLINK \l _bookmark9 图 8： HYPERLINK \l _bookmark10 图 9：2 HYPERLINK \l _bookmark11 图 10： HYPERLINK \l _bookmark18 图 11： HYPERLINK \l _bookmark23 图 12： HYPERLINK \l _bookmark24 图 13： HYPERLINK \l _bookmark28 图 14： HYPERLINK \l _bookmark29 图 15： HYPERLINK \l _bookmark31 图 16： HYPERLINK \l _bookmark32 图 17： HYPERLINK \l _bookmark36 图 18： HYPERLINK \l _bookmark37 图 19： HYPERLINK \l _bookmark40 图 20： HYPERLINK \l _bookmark41 图 21： HYPERLINK \l _bookmark43 图 22： HYPERLINK \l _bookmark45 图 23： HYPERLINK \l _bookmark46 图 24： HYPERLINK \l _bookmark47 图 25： HYPERLINK \l _bookmark48 图 26： HYPERLINK \l _bookmark49 图 27： HYPERLINK \l _bookmark51 图 28： HYPERLINK \l _bookmark55 图 29： HYPERLINK \l _bookmark61 图 30： HYPERLINK \l _bookmark62 图 31： HYPERLINK \l _bookmark64 图 32： HYPERLINK \l _bookmark65 图 33： HYPERLINK \l _bookmark67 图 34： HYPERLINK \l _bookmar