通信设备Ⅲ行业5G系列报告之四：不可忽视的5G基建服务新势力.docxVIP

目录 HYPERLINK \l _TOC_250017 前言：如何看待通信服务市场？ 4 HYPERLINK \l _TOC_250016 通信服务市场巨大，第三方通信服务商崭露头角 4 HYPERLINK \l _TOC_250015 通信服务：网络规模发展需要专业化网络服务 4 HYPERLINK \l _TOC_250014 市场空间：高增长的千亿市场 6 HYPERLINK \l _TOC_250013 市场机会：第三方通信服务商开始崛起 6 HYPERLINK \l _TOC_250012 集采推动集中度提升，头部企业持续受益 7 HYPERLINK \l _TOC_250011 优秀企业脱颖而出走向全国 7 HYPERLINK \l _TOC_250010 工程建设：贝通信、润建通信受益集采成长迅速 8 HYPERLINK \l _TOC_250009 网络代维：润建通信、海格怡创龙头态势显现 10 HYPERLINK \l _TOC_250008 集采成为行业集中加速器 12 HYPERLINK \l _TOC_250007 5G 基建带来行业市场新空间 13 HYPERLINK \l _TOC_250006 通信服务市场底层逻辑 13 HYPERLINK \l _TOC_250005 5G 基建推动通信服务市场爆发 14 HYPERLINK \l _TOC_250004 投资策略：集中度提升、5G 周期叠加，头部企业有望迎来爆发 15 HYPERLINK \l _TOC_250003 中国通信服务 15 HYPERLINK \l _TOC_250002 润建通信 17 HYPERLINK \l _TOC_250001 贝通信 18 HYPERLINK \l _TOC_250000 海格怡创 19 图表目录 图 1：我国通信网络服务产业仍属于成长期 4 图 2：2017 年我国移动电话、宽带用户数分别达 14.21 亿户、3.23 亿户 4 图 3：2017 年我国基站数达 619 万站 5 图 4：2017 年我国光缆长度达 3747 万公里 5 图 5：通信服务在产业链属于中游 5 图 6：通信服务覆盖核心网、传送网、接入网 5 图 7：通信网络服务市场持续高速增长（亿元） 6 图 8：2007-2015 年通信网络服务市场组成（亿元） 6 图 9：通信服务市场的三类主要参与者 6 图 10：中通服是中国电信控股的国内最大的综合电信服务集团 6 图 11：2017 年上市的第三方通信服务商相关业务收入统计（含通信网络工程、网维/网优服务收入，以及相关的系统设备、解决方案等收入） 7 图 12：2015 年工程服务、网络维护、网络优化市场占比 8 图 13：2008-2015 年工程服务、网络维护、网络优化市场增速 8 图 14：中国移动通信工程施工招标专业分类 8 图 15：主要上市公司在中国移动近两次设备安装服务集采中标金额对比 9 图 16：中国移动 2017-2018 年传输管线工程施工集采（含补充采购）中标结果份额 10 图 17：中国移动推动网络维护标准化（综合代维）并推动集采 10 图 18：中国铁塔综合代维中标情况统计 11 图 19：2017 年主要上市公司通信网络服务相关收入与毛利率统计（亿元） 12 图 20：2017 年主要上市公司网络建设相关服务收入、毛利率（亿元） 13 图 21：2017 年主要上市公司网络维护+网络优化相关服务收入、毛利率（亿元） 13 图 22：2019 年开启 5G 投资新周期（亿元） 13 图 23：维护费、网络运行及支撑费持续增长（亿元） 13 图 24：润建通信从区域性服务公司成长为全国性服务公司 15 图 25：贝通信中标份额节节攀升 15 图 26：中通服组织架构 16 图 27：中通服营收及增速（亿元） 17 图 28：2017 年中通服收入结构 17 图 29：中通服归母净利润及增速（亿元） 17 图 30：中通服 ROE、毛利率及净利率 17 图 31：润建通信营收及增速（百万元） 18 图 32：润建通信归母净利润及增速（百万元） 18 图 33：润建通信 ROE、毛利率、净利率 18 图 34：贝通信营收及增速（百万元） 19 图 35：贝通信归母净利润及增速（百万元） 19 图 36：贝通信 ROE、毛利率、净利率 19 图 37：海格怡创营收及增速（百万元） 20 图 38：海格怡创净利润及增速（百万元） 20 表 1：中国移动通信设备安装工程施工服务集中采购开展情况 9 表 2：中国移动传输管线工程施工集采项目统计 9 表 3：中国移动 2016-2018 年 1 季度进行了三次综合代维集采 11