策略专题报告：沪股通股票变更对于股价的定量影 响分析.docxVIP

HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文后的声明及说明 目 录 HYPERLINK \l _TOC_250025 沪股通介绍 5 HYPERLINK \l _TOC_250024 定义 5 HYPERLINK \l _TOC_250023 开通时间 5 HYPERLINK \l _TOC_250022 交易流程 5 HYPERLINK \l _TOC_250021 交易标的 5 HYPERLINK \l _TOC_250020 每日配额制度 6 HYPERLINK \l _TOC_250019 交收 6 HYPERLINK \l _TOC_250018 持股信息 6 HYPERLINK \l _TOC_250017 费用 6 HYPERLINK \l _TOC_250016 沪股通、深股通、港股通对比 7 HYPERLINK \l _TOC_250015 沪股通股票变更状态 7 HYPERLINK \l _TOC_250014 样本内回测 10 HYPERLINK \l _TOC_250013 移至沪股通特别证券/中华通特别证券名单 (只可卖出) 10 HYPERLINK \l _TOC_250012 回测时间 10 HYPERLINK \l _TOC_250011 样本内筛选标准 11 HYPERLINK \l _TOC_250010 投资组合的构建 11 HYPERLINK \l _TOC_250009 回测结果 12 HYPERLINK \l _TOC_250008 3.2. 加入 14 HYPERLINK \l _TOC_250007 加入可进行保证金交易的合资格上交所证券名单及可卖空的合资格沪股通证券名单 17 HYPERLINK \l _TOC_250006 加入(由沪股通特别证券/中华通特别证券名单 (只可卖出)) 18 HYPERLINK \l _TOC_250005 样本内总结 18 HYPERLINK \l _TOC_250004 样本外回测 19 HYPERLINK \l _TOC_250003 移至沪股通特别证券/中华通特别证券名单 (只可卖出) 19 HYPERLINK \l _TOC_250002 4.2. 加入 19 HYPERLINK \l _TOC_250001 4.3. 样本外总结 20 HYPERLINK \l _TOC_250000 5. 总结 20 HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文后的声明及说明 图目录 图 1：沪港通交易流程 5 图 2：常见变更状态关系 9 图 3：策略盈利例子 11 图 4：策略损失例子 11 图 5：投资期限为 35 个交易日时各表现数据的分布图（移至只可卖出名单） 12 图 6：年化平均日收益率分布图（样本外） 19 HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读正文后的声明及说明 表目录 表 1：沪股通交易费率 6 表 2：沪港通、深港通细节对比 7 表 3：变更数量统计 9 表 4：按照生效日期的数目统计（移至只可卖出） 10 表 5：中证一级行业名称及代码 11 表 6：逐年影响统计（移至只可卖出） 13 表 7：公告日期和生效日期回测统计（移至只可卖出） 13 表 8：提前执行策略回测统计（移至只可卖出） 14 表 9：按照生效日期的数目统计（加入） 14 表 10：投资期限回测统计（加入） 15 表 11：逐年影响统计（加入，投资期 35 天） 15 表 12：逐年影响统计（加入，投资期 20 天） 16 表 13：公告日期和生效日期回测统计（加入） 16 表 14：提前执行策略回测统计（加入） 16 表 15：投资期限回测统计（加入保证金/卖空交易） 17 表 16：逐年影响统计（加入保证金/卖空交易） 17 表 17：投资期限回测统计（加入从只可卖出名单） 18 表 18：样本内策略表现总结 18 表 19：投资期限回测统计（移至只可卖出名单，样本外） 19 表 20：投资期限回测统计（加入，样本外） 20 沪股通介绍 定义 沪港通是指沪港股票市场交易互联互通机制，包括沪股通和港股通两部分。 其中沪股通是指投资者委托联交所参与者，通过联交所证券交易服务公司，向上交所进行申报，买卖规定范围内的上交所上市股票。 开通时间 2014 年 4 月 10 日香港证监会和中国证监会联合公告，原则批准沪港通。2014 年 11 月 17 日正式开通沪港通。 交易流程 下图是沪港通的交易流程。我们可以看出对于沪股通而言，香港投资者需要通过香 港联合交易所进行沪股通股票的买卖委托。联交所在上海的子公司接受订单后，将订单申报传递到上交