环保及公用事业行业月报：地方性环保政策不断，关注业绩增长确定性领域.docxVIP

HYPERLINK / HYPERLINK / 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www. HYPERLINK / 请阅读最后一页各项声明 内容目录 HYPERLINK \l _bookmark0 市场表现 3 HYPERLINK \l _bookmark5 行业动态 4 HYPERLINK \l _bookmark6 行业数据跟踪 6 HYPERLINK \l _bookmark17 重点公司公告 11 HYPERLINK \l _bookmark19 行业评级及投资主线 12 HYPERLINK \l _bookmark23 风险提示 13 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark1 图 1：12 月环保（中信）指数二级市场表现情况 3 HYPERLINK \l _bookmark2 图 2：电力及公用事业（中信）排名第 2 位 3 HYPERLINK \l _bookmark3 图 3：期间环保个股涨幅前十（单位：%） 3 HYPERLINK \l _bookmark4 图 4：期间环保个股跌幅前十名（单位：%） 3 HYPERLINK \l _bookmark7 图 5：我国部分地区废铝价格走势（单位：元） 6 HYPERLINK \l _bookmark8 图 6：我国部分地区废铜价格走势（单位：元） 6 HYPERLINK \l _bookmark9 图 7：我国部分地区废钢铁价格走势（单位：元） 6 HYPERLINK \l _bookmark10 图 8：国际市场再生塑料价格走势（欧元） 6 HYPERLINK \l _bookmark14 图 9：我国公司债到期收益率情况 11 HYPERLINK \l _bookmark15 图 10：12 月份以来信用利差持续有所回升 11 HYPERLINK \l _bookmark20 图 11：环保指数(中信)历史 PE 变化情况（倍） 12 HYPERLINK \l _bookmark21 图 12：环保指数（中信）相对于中小板估值情况（倍） 12 HYPERLINK \l _bookmark11 表 1：废弃电器电子回收价格方案 7 HYPERLINK \l _bookmark12 表 2：18 年 12 月环保板块重大合同中标情况 8 HYPERLINK \l _bookmark13 表 3：环境监测板块上市公司 12 月中标政府采购项目情况 9 HYPERLINK \l _bookmark16 表 4：12 月环保板块融资进度情况 11 HYPERLINK \l _bookmark18 表 5：12 月环保板块重点跟踪公司公告情况 11 HYPERLINK \l _bookmark22 表 6：重点公司估值表 13 市场表现 板块整体表现：持续下跌。18 年 12 月，中信（环保）指数同比下跌 5.93%%，跌幅小于中小板指数（-8.15%）、创业板指数（-8.03%）；在 29 个中信一级行业中，环保所属的电力及 公用事业板块期间涨幅 0.32%，排名第 2 位。环保指数 12 月跌幅明显，但走势相对强于市场， 主要原因为经过前期的大幅度走弱，进一步杀跌动能不足；另外，融资环境边际改善对板块的悲观预期有所改善。 细分领域：水务运营、固废处理涨幅靠前。环保主要细分领域期间涨跌幅排名分别为：水务运营（-1.42%）、固废（-2.87%）、环境监测（-3.06%）、水处理设备及工程（-6.27%）、大 气治理（-6.27%）、再生资源（-9.78%）、工业节能（-10.29%）。水务运营板块跌幅较小，主要与细分领域偏公用事业属性，经营稳定，盈利预期平稳，防守特征有关。 个股方面：个股表现差异性显著，部分公司债务违约导致公司股票价格跌幅巨大。期间涨幅前五名个股为：中国天楹（16.59%）、巴安水务（14.29%）、渤海股份（13.79%）、上海洗 霸（13.65%）、博天环境（9.96%）；跌幅前五名个股为：神雾节能（-15.94%）、东方园林（-16.25%）、永清环保（-16.80%）、华宏科技（-16.92%）、天翔环境（-45.86%）。 图 1：12 月环保（中信）指数二级市场表现情况 图 2：电力及公用事业（中信）排名第 2 位 环保(中信) 创业板指 中小板指 期间涨跌幅（ ） 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 -8.00 -10.00 -12.00 -14.00  2.00 餐饮旅游(中信)电力及公用事业(中信)食品饮料(中信) 餐饮旅游(中信)电力及公用事业(中信)食品饮料(中信) 通信(中信)农林牧渔(中信)汽车(中信) 电力设备