财务管理 第三章 风险与收益（东北财经大学）.pdf

国家级精品课程 第三章 风险与收益 Presented By: Liu Shulian 1 基本内容 第一节 风险与收益的衡量 第二节 投资组合有效边界 第三节 风险与收益计量模型 2 学习目的 掌握风险与收益的衡量与权衡方法 熟悉投资组合中风险与收益的分析方法 掌握β系数的基本含义、计算方法与影响 因素 解资本资产定价模型和套利定价模型的联 系与区别 3 第一节 风险与收益衡量 第一节 风险与收益衡量 风险的含义与分类 收益的含义与类型 实际收益率与风险的衡量 预期收益率与风险的衡量 4 一、风险分类 Risk is defined in Webster’s as “a hazard; a peril; exposure to loss or injury.” Thus, risk refers to the chance that some unfavorable event will occur. Risk =危机 风险=f(事件发生的概率，事件发生的后果) 风险分类 系统风险和非系统风险 经营风险和财务风险 5 一、风险分类 Systematic Risk  The risk inherent to the entire market or entire market segment. Also known as un-diversifiable risk or market risk. Unsystematic Risk Company or industry specific risk that is inherent in each investment. The amount of unsystematic risk can be reduced through appropriate diversification.Also known as specific risk, diversifiable risk or residual risk. 6 二、收益的含义 在一个完善的资本 市场中，二者相等 必要收益率 (Required Rate of Return) 投资者进行投资要求的最低收益率 预期收益率 (Expected Rates of Return) 投资者在下一个时期所能获得的收益预期 实际收