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华中科技大学管理学院 第二章 财务管理的价值观念 1 华中科技大学管理学院 第一节 资金的时间价值 一、时间价值的概念： 财务管理的研究重点是创造和衡量财富，财务管理中的价 值是未来现金流量的现值。 概念：指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。 货币的运动形式：W — G —W’ G — W —G’=G+ΔG 1.时间价值来源于工人创造的剩余价值。 2.时间价值是资本价值的表现形式。 3.时间价值是没有考虑风险与通货膨胀条件下的社会资金 平均利润率。 2 华中科技大学管理学院 二、现金流量图： 现金流入 0 1 2 3 4 5 时间 现金流出 3 华中科技大学管理学院 三、资金时间价值的计算： 1、终值和现值 终值 （Future value） ——指现在的资金在未来某个时刻的价值。 现值 （Present value） ——指未来某个时刻的资金在现在的价值。 2 、利息的计算方式 单利——指无论时间多长，只按本金计算利息，上期的 利息不计入本金内生息。 4 华中科技大学管理学院 复利——指除本金计算利息外，将期间所生利息一并加入本 金计算利息，即所谓“利滚利 ” 3、单利终值 的计算 设P 为本金，F 为终值，i 为利率，n 为计息的期数，则单利 终值为： F ＝P( 1 + ni ) 4 、单利的现值 的计算 P = F(1+ni)-1 5 华中科技大学管理学院 例：将本金20000 元按5 年定期存入银行，年利率3.2 ％， 到期本息共有多少？ 解：这是按单利计算资金终值的问题。设本息和为F，则 F = 20000( 1+0.032 ×5 ) = 23200 （元） 例：准备4 年后购买一台价值6000元的电器，已知4 年期 定期存款的年利率为3 ％，那么现在至少应存入多少钱？ 解：这是已知资金终值，求按单利计算的现值问题。 ∵F=P(1+in) ∴P=F(1+in)-1 P=6000(1+0.03 ×4)-1=5357.142857 ∴至少应存入5357.15元。 6 华中科技大学管理学院 5、 复利终值的计算 设：F为复利终值，P 为本金，i 为每期利率，n 为期数，则 第1 期，F = P( 1+i ) = P( 1+i )1 1 2 , F = F ( 1+i ) = P( 1+i )1 ( 1+i ) = P( 1+i )2 2 1 3 , F = F (1+i ) = P( 1+i )2 ( 1+i ) = P( 1+i )3 3 2 第n 期，