消费金融深度研究报告-行业爆发在即，银行系、场景和风控类各领风骚.pdf

行业深度报告 ●计算机行业 2016 年10 月10 日 行业爆发在即，银行系、场景和风控类各 推荐 维持评级 领风骚 ——消费金融深度研究报告 投资要点：  国家战略升级，消费金融面临万亿蓝海市场 分析师 两会首提消费金融，多项消费金融文件出台，彰显国家决心。互联网发 沈海兵 ：（8621 展奠定基础，电子商务的快速发展降低消费金融成本，并对消费金融安 ：shenhaibing@ 全性提出要求。中国消费信贷市场快速发展，预计到2017 年，互联网消 执业证书编号：S0130514060002 费金融市场交易规模将突破1000 亿元人民币。  产业、金融资本广泛布局，行业爆发指日可待 特此鸣谢： 国外消费金融发展成熟，桑坦德、美国运通和日本乐天株式会社分别是 邹文倩 消费金融公司、信用卡和互联网模式。先入者京东创新不断，形成全市 ：（8621 ：zouwenqian@ 场消费金融生态圈。阿里互联网金融全面布局，征信优势明显。分期乐 深耕校园消费市场，打造产业链闭环。一级市场布局消费金融全领域， 每轮融资多过千万级。消费金融贷款ABS 开始挂牌，获得市场认可。 相关研究  行业竞争格局多足鼎立，银行系有望占先 康耐特深度研究报告：大手笔收购带来质变， [table_report] 消费金融产业链长，包括资金供给方-消费金融服务平台-消费供给方-监 大数据营销和金融互联网前景广阔-160125 管征信催收。消费金融服务提供商是消费金融产业链中的核心。银行系 康耐特2015 年年报点评：传统业务战略升级， 外延并购稳健推进，打造消费金融第一股 掌握稀缺牌照，占据先期有利地位。银行系有资金成本优势，监管政策 -160422 下利好银行系，有望成为领头羊。同时，我国商业银行消费金融业务的 康耐特2016 年第一季度报告点评：传统主营业 发展存在一些制约因素和问题，需要与合作伙伴一起开发消费金融市场。 务平稳增长，消费金融新领域稳步推进空间广 -160426  互联网消费金融是趋势，场景和风控是关键 康耐特2016 中报点评：业绩稳步增长，定增过 互联网消费金融增长势头强劲，电商生态消费贷款不断攀升。消费金融 会开启新征程-160824 场景化营销已成为业内主流。消费金融具备重要入口价值，实现大数据 精准营销。未来拥有海量的用户和良好的数据资源将会成为企业未来的 核心竞争力和收入的主要来源。风控是消费金融企业和未来征信创新的 基础，通过大数据征信，将能够使借贷信息更加透明，更好地进行贷款 审核和反欺诈识别。  相关标的 银行系：康耐特——大手笔收购旗计智能，布局金融服务领域；生意宝 ——与多家银行合作，构筑中小企业贷款服务平台；场景类：海立美达 ——以第三方移动支付为基础，打造互联网金融生态圈；奥马电器—— 打造以场景为中心的一体化互联网金融平台；新开普——建设基于校园