链家-长租公寓白皮书.pdf

书 皮 白 寓 公 租 长 式 中 集 院 究 研 2家 0 链 1 7 — 2 0 1 8 2018 ，慢一点 回顾过去的几年，作为一个整体，长租公寓已经成为一个标准化的行业，且已经初具规模，形成多层次、 广覆盖的供给体系。不少代表性的品牌公寓已经有七八年的历史，这些在“盐碱地”上成长起来的企业，基本 经历了一个相对完整的运营管理周期，运营能力得到一定程度的验证，因而也获得了资本市场的认可，估值超 过 亿的企业已经出现，估值超过 亿的创业公司已经不在少数。这是行业初步形成的第一个标志，即出 200 10 现了一批被验证、可持续运营的品牌机构。第二个重要标志是公寓产业链的形成，在房源、开发、运营、资金、 管理等关键节点都已出现相对完整的服务链条，围绕着运营效率和租客体验衍生出了租赁信息平台、管理系统、 租赁金融、保洁维修等各细分行业，以租住服务为核心的产业链闭环逐渐形成。 回顾过去的一年，2017 可以说是我国长租公寓超高速增长的一年。从需求端看，床位、单间、整租，低端、 中端、高端，围绕流动人口、年轻白领、家庭等全年龄、全周期的产品线已经相当丰富。从供给端看，集体租 赁土地入市、全国近 120 块自持性租赁住宅用地连续推出，从而形成增量开发与存量盘活相互补充的两个租赁 市场。从运营端看，包租模式已经升级迭代，轻重结合、资管分离、租赁平台等商业模式的创新加速，全产业 链的运营能力有所提升。从金融端看，租赁金融试点不断落地，多起 REITs 产品发行，风险资本大量涌入长 租公寓领域，银行开始为租赁市场提供授信支持，金融机构与开发企业、运营公司的合作愈加密切。从政策端看， 行业监管更加规范，从顶层的供应规划、租约保障到具体的消