海外调研系列专题报告：韩国锂电产业链调研系列（2）~三星SDI.docxVIP

目录 HYPERLINK \l _bookmark0 公司概况 1 HYPERLINK \l _bookmark1 公司沿革及主营业务 1 HYPERLINK \l _bookmark3 公司基本财务情况 1 HYPERLINK \l _bookmark7 公司估值情况 2 HYPERLINK \l _bookmark9 公司分业务和分地区经营情况 2 HYPERLINK \l _bookmark10 分业务经营情况 2 HYPERLINK \l _bookmark14 分地区及子公司经营情况 3 HYPERLINK \l _bookmark18 大型电池：动力产能扩张，储能电池市占率第一 5 HYPERLINK \l _bookmark19 动力+ESS：营收占比提升至 31% 5 HYPERLINK \l _bookmark22 动力电池：出货量 3.0GWh 6 HYPERLINK \l _bookmark24 动力电池：集中在欧美车企，宝马独家供应 6 HYPERLINK \l _bookmark26 储能电池：市占率第一，火灾调查影响股价 7 HYPERLINK \l _bookmark28 小型锂电：增速较快，支撑业绩 7 HYPERLINK \l _bookmark30 电子材料业务：稳定发展，追求创新 8 插图目录 HYPERLINK \l _bookmark2 图 1：三星 SDI 主要产品 1 HYPERLINK \l _bookmark4 图 2：三星 SDI 历年营业收入（单位：亿元人民币） 1 HYPERLINK \l _bookmark5 图 3：三星 SDI 历年净利润（单位：亿元人民币） 1 HYPERLINK \l _bookmark6 图 4：三星 SDI2016-2018 年毛利率、经营利润率和净利润率 2 HYPERLINK \l _bookmark8 图 5：三星 SDI 与 CATL 估值对比 2 HYPERLINK \l _bookmark11 图 6：三星 SDI 各业务年度营业收入（单位：亿元） 3 HYPERLINK \l _bookmark12 图 7：三星 SDI 各业务年度营业利润（单位：亿元） 3 HYPERLINK \l _bookmark13 图 8：三星 SDI2018 年大型电池与小型电池收入占比（单位：亿元人民币；%） 3 HYPERLINK \l _bookmark15 图 9：三星 SDI 历年分地区收入情况（亿元人民币） 4 HYPERLINK \l _bookmark16 图 10：三星 SDI 2018 年各地区收入占比（亿元人民币；%） 4 HYPERLINK \l _bookmark20 图 11：三星 SDI 大型电池收入及占比测算（单位：亿元人民币；%） 5 HYPERLINK \l _bookmark21 图 12：三星 SDI 各业务单季度营收占比（万亿韩元） 5 HYPERLINK \l _bookmark23 图 13：三星 SDI 动力电池出货量（单位：GWh) 6 HYPERLINK \l _bookmark25 图 14：三星 SDI 动力电池主要配备车型宝马 i 系、Fiat500e 等 7 HYPERLINK \l _bookmark27 图 15：三星 SDI 股价（单位：元）及交易量（万） 7 HYPERLINK \l _bookmark29 图 16：三星 SDI 小型锂电营收测算（单位：亿元） 8 HYPERLINK \l _bookmark31 图 17：三星 SDI 电子材料业务营业收入（单位：亿元） 8 HYPERLINK \l _bookmark32 图 18：三星 SDI 电子材料业务营业利润（单位：亿元） 8 表格目录 HYPERLINK \l _bookmark17 表 1：2018 年三星 SDI 各子公司经营情况（仅统计电池制造子公司，单位：亿元人民币） HYPERLINK \l _bookmark17 .......................................................................................................................................... 4 ▍ 公司概况 公司沿革及主营业务 三星 SDI 成立于 1970 年，是三星集团控股（持股 19.6%）的一家子公司，致力于材料能源全套解决方案，公司总部位于韩国龙仁，生产销售网络遍布全球。公司现在主营业务包括能源解决方案和电子材料两大块，其中能源解决