我国商业银行体系脆弱性与国际资本流动关系研究.docVIP

我国商业银行体系脆弱性与国际资本流动关系研究 1.引言 1.1选题背景与研究意义 如今，全球经济正呈现出自由化程度逐步加深的特征，国际资本流 动日益活跃，规模亦不断扩张，年平均增速甚至超过了同期的国际贸 易与全球国内生产总值。对于我国来说，由于资本管制的存在，国际 资本流动的主要表现为资本流入。近年来，我国的外汇储备不断提高， 至2013年年末己达到3. 82万亿美元，增量高达5000亿美元。外汇 储备超量的边际成本远超过了边际收益，对货币政策的独立性产生冲 击。高额的外汇储备也带来了一定的负面影响，大量的贸易出口导致 了经常项目顺差，使得我国的环境和资源都承受了更大的压力，央行 在不得己的情况下释放大量基础货币，对冲操作的成本也随之增加， 这些举措干预了金融资源的优化配置，加剧了金融市场的波动。 纵观20世纪以来的几次大的金融危机和金融大萧条的后果，如1929 美国大萧条，1973年的石油经济危机，90年代初的口本经济泡沫， 亚洲金融危机和08年的次贷危机，资本国际流动的影响范围之广， 程度之深，严重波及到各国的银行体系。作为一国金融系统的重要成 员，商业银行的稳健经营到关乎国民经济的健康发展，对于防范金融 危机有着十分重要的意义。随着资本账户下人民币可自由兑换和利率 市场化的推进，逐利性颇强的国际资本向我国金融体系渗透的速度正 不断加快。自我国加入世贸组织以来，为履行关于金融服务贸易的承 诺，我国金融业逐步对外幵放，到2006年我国银行业己全面实行了 对外开放。2007年以来，美、日、欧竞相宽松的货币政策对新兴市 场国家产生了极大的溢出效应，一旦情形逆转，我国也将被动承受资 本流出的负面冲击。受国际资本大量流动的影响，我国商业银行体系 将受到来自汇率、利率、信贷安全各个方面的考验，脆弱性会被不断 放大，金融市场的波动亦将更为频繁。鉴于此，研宄国际资本流动与 我国商业银行体系脆弱性的关系，将商业银行业置身于开放的国际金 融环境下，不仅能为商业银行衡量自身抵御外部冲击的能力提供理论 参考，更重要的是，这对于我国银行体系乃至金融体系的平衡、高效 发展重要的学术价值和现实意义。 1.2文献综述 1.3研究思路及方法 笔者遵循理论分析与实证分析相结合的方法，将全文分为六个部分。 第一部分提出问题，主要介绍了选题背景及意义，并通过研究国内外 相关文献，提出了研究思路及方法。第二、三、四、五部分层层深入， 分析问题，成为全文的主体。其中，第二部分界定了银行脆弱性的概 念，并从宏观和微观双重视角对相关理论作了简要回顾。第三部分作 为核心理论部分，深入剖析Y国际资本流动对商业银行的作用机理, 并将利率、汇率、资产价格波动对单一银行脆弱性的影响扩充到整个 商业银行体系。第四部分以国际收支平衡表为依据，顺次分析了全球 经济联动下我国国际资本流动的具体现状。第五部分是本文的实证部 分。该部分首先在归纳总结学者测度商业银行脆弱性方法的基础上, 借助SPSS因子分析法计算出我国商业银行体系脆弱性综合得分。其 次，笔者选取了若干代表国际资本流动的变量，运用E-views与该综 合得分进行多元线性回归分析，验证了两者的长期协整关系，并结合 实际对两次实证结果进行分析。第六部分解决问题，针对本文的主要 结论提出了开放经济下治理我国商业银行脆弱性的政策路径，为相关 政府决策提供理论参考。 1.4创新之处及不足 2.商业银行脆弱性的理论基础 国内外学者就商业银行脆弱性相关问题已从不同角度进行了比较丰 富的研宄。通过分类整理，笔者发现大体上这些研究主要是基于两种 视角：一种是宏观基本面的不确定性引发了宏观经济脆弱，进而从外 在层面导致了商业银行的脆弱性；另一种则是商业银行体系存在内生 的脆弱性，短借长贷和高倍杠杆的经营模式是商业银行脆弱的内在根 源。本文论述的主题是国际资本流动对商业银行脆弱性的影响，因此， 有必要对己有的银行脆弱性的概念及相关理论进行较为系统的介绍。 2.1银行脆弱性概念的界定 为了维持全球金融系统稳定，IMF曾就银行的稳定性进行了大量的 研究，其研究结果表明，衡景银行体系稳定与否的重要依据，是一个 国家或地区的大多数银行是否具备良好的清偿能力，并且这种清偿能 力在长期内都可以维持。银行的脆弱性与银行的稳定性是相对的，关 于银行脆弱性的概念国内的学者并没有确切的阐述，但笔者认为，银 行脆弱性与金融脆弱性是密不可分的，银行的脆弱性是金融脆弱性的 一个组成部分，金融脆弱性包含Y银行脆弱性。金融脆弱性的概念产 生于20世纪80年代初期，Hyman. P. Minsky (1982)对此进行了较为 详细的论述。他认为，金融行业往往是高负债的经营模式，而负债的 来源和期限都具有不确定性，削弱了其对风险的抵御能力从而导致了 金融的脆弱性。相比金融脆弱性而