休闲服务行业：社服板块18年报和19年一季报综述.docxVIP

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2019-06-15 发布于北京
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休闲服务行业：社服板块18年报和19年一季报综述.docx

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目录社服板块 18 年19Q1 业绩回顾 4 2018 年社服板块整体收入净利实现增长，增速放缓 4 2019Q1 社服板块收入和净利润同增，免税板块业绩领头 4 重点公司年报和一季报业绩回顾 4 子板块业绩分化，免税表现亮眼，酒店景区放缓 5 免税板块中国国旅业绩增长喜人 5 酒店板块宏观经济下滑拖累业绩 6 餐饮板块广州酒家一枝独秀 7 景区板块业绩估值均承压 8 图表目录图 1 申万休闲服务行业 2014-2018 年报营业收入和增速 4 图 2 申万休闲服务行业 2014-2018 年报归母净利润和增速 4 图 3 申万休闲服务行业 2014-2019 一季报营业收入和增速 4 图 4 申万休闲服务行业 2014-2019 一季报归母净利润和增速 4 图 5 中国国旅年报营业收入 2014-2018（亿元） 5 图 6 中国国旅年报归母净利润 2014-2019（亿元） 5 图 7 中国国旅一季报营业收入 2014-2018（亿元） 6 图 8 中国国旅一季报归母净利润 2014-2018（亿元） 6 图 9 酒店板块年报营业收入 2014-2018（百万） 6 图 10 酒店板块年报归母净利润 2014-2018（百万） 6 图 11 酒店板块一季报营业收入 2014-2018（百万） 6 图 12 酒店板块一季报归母净利润 2014-2018（百万） 6 图 13 国内三大酒店集团 Revpar 同比增速 7 图 14 三大酒店集团已签约未开业酒店数 7 图 15 三大酒店集团净开业酒店数 7 图 16 餐饮板块年报营业收入 2014-2018（百万） 8 图 17 餐饮板块年报净利润 2014-2018（百万） 8 图 18 餐饮板块一季报营业收入 2014-2019（百万） 8 图 19 餐饮板块一季报净利润 2014-2019（百万） 8 图 20 景区板块年报营业收入 2014-2018（百万） 8 图 21 景区板块年报净利润 2014-2018（百万） 8 图 22 景区板块一季报营业收入 2014-2018（百万） 9 图 23 景区板块一季报净利润 2014-2018（百万） 9 社服板块 18 年19Q1 业绩回顾 2018 年社服板块整体收入净利实现增长，增速放缓图 1 申万休闲服务行业 2014-2018 年报营业收入和增速图 2 申万休闲服务行业 2014-2018 年报归母净利润和增速 200,000 150,000 100,000 50,000 0 2014年报 2015年报 2016年报 2017年报 2018年报 35.0% 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 2014年报 2015年报 2016年报 2017年报 2018年报 100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% 营业总收入(百万元）同比增长归属净利润（百万元）同比增长资料来源：wind，德邦研究资料来源：wind，德邦研究 2019Q1 社服板块收入和净利润同增，免税板块业绩领头图 3 申万休闲服务行业 2014-2019 一季报营业收入和增速图 4 申万休闲服务行业 2014-2019 一季报归母净利润和增速 40,000 30,000 20,000 10,000 0 2014Q1 2015Q1 2016Q1 2017Q1 2018Q1 2019Q1 60% 5040 50 40 28.33%0 20 10 0% % % % % 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 90% 83.9% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2014Q1 2015Q1 2016Q1 2017Q1 2018Q1 2019Q1 营业总收入(百万元）同比增速归母净利润(百万元) 同比增速资料来源：wind，德邦研究资料来源：wind，德邦研究重点公司年报和一季报业绩回顾表 1 休闲服务行业重点公司年报和一季报业绩 2018 年报 2019Q1 证券简称营业总收入（百万元）归母净利润（百万元）营业总收入同增 % 归母净利润同增长% 营业总收入同增 % 归母净利润同增长% 免税板块中国国旅酒店板块锦江股份首旅酒店旅行社众信旅游休闲景区中青旅宋城演艺山岳景区