新三板医药行业专题研究：体外诊断新三板2018年报分析，净利润增速趋缓，行业“马太效应”加剧.docxVIP

目录 目录 2 图表目录 3 体外诊断行业“马太效应”加剧，科创板受理 5 家 IVD 企业 4 体外诊断行业营收高速增长，净利润增速趋缓，“马太效应”加剧 4 2018 年新三板体外诊断相关企业总营收同比增长 14.53%，归母净利润增长 5.95% 4 2018 年主板体外诊断相关企业总营收同比增长 28.01%，归母净利润增长 26.02% 5 2018 年体外诊断行业营收高速增长，毛利率下降及资产减值损失综合导致净利润增速趋缓 6 新三板体外诊断相关企业增速显著低于主板企业，行业“马太效应”显著 7 新三板生化诊断、主板 POCT 企业营收增速领跑细分领域 8 2018 年体外诊断相关企业融资上市活跃，5 家企业冲击科创板 9 主板及新三板体外诊断相关企业战略融资活跃，POCT 及分子诊断热度延续 9 主板、新三板及科创板新挂牌企业实力强劲，5 家企业冲击科创板 10 新三板体外诊断相关企业 12 家摘牌，降低板块整体规模水平 11 你不应错过的新三板体外诊断明星榜：TOP5 12 做市企业总市值：原子高科以 25.65 亿元成为做市企业估值最高的公司 12 营收规模：原子高科以 9.96 亿位居榜首 12 营收同比增长率：霍普金斯以 24,450.94%的增速领跑 12 归母净利润：原子高科以 2.25 亿 元成为盈利能力最强的公司 13 归母净利润同比增长率：百博生物增长 2192.70 %拔得头筹 13 净资产收益率：高盛生物以 40.27%折桂 14 重磅：超级生物医药明星榜 14 原子高科（430005.OC）：核素药物的国内龙头 15 璟泓科技（430222.OC）：保持 POCT 产品优势，拓展影像诊断业务 15 新健康成（831193.OC）：提供体外诊断整体化解决方案 16 风险提示 16 图表目录 图表 1 新三板体外诊断相关企业 18 家营收规模超 1 亿元 4 图表 2 新三板体外诊断相关企业 1 家营收增长超 100% 4 图表 3 新三板体外诊断相关企业归母净利润 9 家超过 2000 万元 5 图表 4 新三板体外诊断相关企业 2 家企业归母净利润同比增长超过 200% 5 图表 5 主板体外诊断相关企业营收增速及归母净利润增速高速增长（按营业收入规模排序） 5 图表 6 体外诊断相关企业营收增速显著低于净利润增速（剔除迈瑞医疗） 6 图表 7 2017-2018 年主板及新三板体外诊断相关企业毛利率及资产减值损失占比（剔除迈瑞医疗） 6 图表 8 2016-2018 年部分广州市及上海市医疗机构医疗服务项目和价格调整 7 图表 9 IVD 新三板企业增速显著低于主板企业 7 图表 10 主板 POCT 企业以 43.46%的营收增速领跑各细分领域 8 图表 11 新三板生化诊断企业营收增速与归母净利润增速领跑各细分领域 9 图表 12 6 家主板及新三板体外诊断相关企业定增方案（按发行日期排序） 9 图表 13 14 家新三板体外诊断相关企业定增方案（按发行日期排序） 9 图表 14 2018 新上市 2 家主板及 3 家新三板体外诊断相关企业实力强劲（按总市值排序） 10 图表 15 科创板受理 5 家体外诊断相关企业营收增速及利润增速均超 20% 11 图表 16 14 家新三板体外诊断相关企业摘牌及停牌汇总（按归母净利润排序） 11 图表 17 2018 年体外诊断相关企业做市企业总市值：原子高科以 25.65 亿元成为估值最高的公司 12 图表 18 2018 年体外诊断相关企业营收规模：原子高科以 9.96 亿位居榜首 12 图表 19 2018 年体外诊断相关企业营收增长率：霍普金斯以 24450.94 %的增速领跑 13 图表 20 2018 年体外诊断相关企业归母净利润：原子高科以 2.25 亿元成为盈利能力最强公司 13 图表 21 2018 年体外诊断相关企业归母净利润增长率：百博生物增长 2192.70 %拔得头筹 14 图表 22 2018 年体外诊断相关企业净资产收益率：高盛生物以 40.27%折桂 14 图表 23 2018 年体外诊断行业明星榜单（截至 2019 年 5 月 10 日） 15 体外诊断是医药器械行业重要的细分领域， 一直跟踪关注行业的发展，通过对每年公开公司年报的分析，总结行业现状及未来的发展趋势。截至 2019 年 5 月 10 日，主板 和新三板各公司 2018 年度报告已基本披露完毕。我们在此文中剖析了 59 家新三板体外诊断相关企业的财务数据，并与 A 股企业做横向对比。依