煤炭行业月度报告：暗潮已到无人会，只有篙师识水声.docxVIP

/3 / 15 /3 / 15 一、4 月煤炭产量同比增长 0.10%，环比下降 1.36% 5 1、4 月全国煤炭产量 2.94 亿吨，同比增长 0.10% 5 2、4 月陕西产量同比仍降 12.50%，降幅较上月扩大 1.3 个百分点 5 3、产需缺口仍存在 6 二、下游产量高速增长 6 1、4 月焦炭、生铁产量创新高 6 2、4 月全国发电量增速下滑，火电发电量增速为-0.2% 8 三、终端与中转库存同升，旺季难言乐观 9 四、4 月煤炭进口恢复性增长 10 五、未来 2-3 个月价格压力增大 11 六、投资策略 12 1、煤炭板块市场表现 12 2、投资策略：无为胜有为 13 七、风险提示 13 图表目录 图 1：2015 年-19 年 4 月全国煤炭月度产量 单位：万吨 5 图 2：2006 年-2019 年 4 月全国煤炭当月产量及同比增长率 5 图 3：2010 -19 年 4 月晋陕蒙三省煤炭产量 单位：万吨 5 图 4：2017 年 3 月-2019 年 4 月晋陕蒙产量增速 5 图 5：煤炭主要下游行业产量增长率（累计数据） 6 图 6：2013-2019 年 4 月焦炭单月产量及增长率 单位：万吨 7 图 7：2013-2019 年 4 月焦炭累计产量及增长率 单位：万吨 7 图 8：2013-2019 年 4 月生铁单月产量及增长率 单位：万吨 7 图 9：2013-2019 年 4 月生铁累计产量及增长率 单位：万吨 7 图 10：2014 年-2019 年 5 月焦炭价格走势 单位：元/吨 7 图 11：2013-2019 年 5 月螺纹钢价格走势 单位：元/吨 7 图 12：2014-2019 年 5 月煤焦价差 单位：元/吨 8 图 13：2016-2019 年 5 月单位生铁盈利 单位：元/吨 8 图 14：2013 年-19 年 4 月火电发电量及增长率 单位：亿千瓦时 8 图 15：2012 年-2019 年 4 月发电结构 8 图 16：2015-2019 年 5 月重点电厂煤炭日耗 单位：万吨 9 图 17：2016-2019 年 5 月重点电厂日耗同比增长 9 图 18：沿海六大电厂库存及库存可用天数 单位：万吨、天 9 图 19：全国重点电厂库存及可用天数 单位：万吨、天 9 图 20：动力煤港口库存 单位：万吨 10 图 21：焦煤各环节库存 单位：万吨 10 图 22：2008 年-2019 年 4 月煤炭进口量及增速 单位：万吨 11 图 23： 08 年-19 年 3 月分煤种进口量 单位：万吨 11 图 24：2019 年 1-3 月焦煤进口分国别 单位：万吨 11 图 25： 2019 年 1-3 月动力进口分国别 单位：元/吨 11 图 26：2015-19 年 3 月房地产新开工与销售面积增速 12 /4 / 15图 27：100 个大中城市住宅成交面积及增速 /4 / 15 图 28：截止 5 月 21 日各板块月度收益率排名 12 表 1：煤炭及焦炭上市公司阶段涨幅 12 一、4 月煤炭产量同比增长 0.10%，环比下降 1.36% 1、4 月全国煤炭产量 2.94 亿吨，同比增长 0.10% 2019 年 1-4 月，全国煤炭产量 11.10 亿吨，同比增长 0.6%，增速较上月提升 0.2 个百分点。 4 月当月,全国煤炭产量 2.94 亿吨,同比增长 0.10%。10 大产煤省中，除内蒙古、山西和新疆产量正增长外，其余 6 个省份产量均同比下降，其中陕西省产量同比下降 12.50%，拖累了全国产量恢复。 图 1：2015 年-19 年 4 月全国煤炭月度产量 单位：万吨 图 2：2006 年-2019 年 4 月全国煤炭当月产量及同比增长率 34000 32000 30000 28000 26000 24000 22000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 60 当月产量( 当月产量(万吨) 同比增长 40 30 20 10 0 (10) (20) 2006-012006-06 2006-01 2006-06 2006-11 2007-04 2007-09 2008-02 2008-07 2008-12 2009-05 2009-10 2010-03 2010-08 2011-01 2011-06 2011-11 2012-04 2012-09 2013-02 2013-07 2013-12 2014-05 2014-10 2015-03 2015-08 2016-02 2016-07 2016-12 2017-