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上市公司内部控制信息披露影响因素研究 摘要：本文分析一系列公司特征因素对内部控制 信息披露的影响。结果显示，具有审计意见为标准意见、多 元化程度较低、被证监会特别处理、董事会会议次数多、监 事会会议次数较少等特征的公司倾向于披露或按照规定披 露内部控制信息。国有控股公司和非国有控股公司在内部控 制信息披露影响因素上差异很大。 关键词：上市公司内部控制信息披露 上市公司的内部控制制度和信息披露经历了从无到有 的发展历程。近年来，随着资本市场的发展和国内外会计舞 弊案的不断出现，内部控制有效性和信息披露也引起了越来 越多的重视。中国证监会对于上市公司有关内部控制信息的 披露颁布了相关规定。以此为契机，本文对我国上市公司年 度报告中的内部控制信息披露情况进行实证研究。 一、文献综述 (一)国外文献自从萨班斯-奥克斯利法案颁布以来， 更多国外学者的目光被吸引到内部控制信息披露上来。遵循 萨班斯404条款的公司对针对财务报告的内部控制重大缺陷 进行了披露，为学者们研究内部控制重大缺陷与资本市场、 公司特征之间的联系提供了大量数据。Doyle, Ge和McVay (2006)研究了盈余质量与针对财务报告的内部控制重大缺 陷之间的联系，发现披露重大缺陷的公司，盈余质量较差。 Doyle, Ge和McVay （2009）研究了导致针对财务报告的内 部控制重大缺陷的可能因素，发现小规模、成立时间短、业 务复杂、高速成长、财务状况不佳的那些公司更有可能存在 重大缺陷。Bryan和L订ien （2012）也对披露内部控制重大 缺陷的公司的特征进行了研究，发现规模小、业绩差、风险 高的公司更有可能存在重大缺陷。 （二）国内文献张巧娟（2009）发现我国上市公司内 部控制信息披露的内容不统一，这导致上市公司倾向于选择 披露有利信息。刘少卿（2010）对我国2010年A股市场内 部控制信息披露状况进行研究，得出：只有部分银行和卷商 的内部控制信息披露较为充分和详尽，其他大多数公司的信 息都是应付过长，浮于表面。而银行和券商也是在中国证监 会的特殊要求下进行披露，说明我国上市公司披露的自愿性 不强。姜建清（2012）研究证明经营状况良好，财务报告质 量优的公司倾向于披露内部控制信息，反之则不会主动披露 内部控制信息，这说明披露内部控制信息的意愿与公司经营 状况和财务报告质量有相关性。 二、研究设计 （一）研究假设 注册会计师对上市公司进行审计时需 要对其内部控制有效性进行评价，如果审计人员对上市公司 财务报告发表无保留审计意见往往表明该公司的内部控制 是有效的。而内部控制有效的上市公司更乐于对外披露自己 的内部控制信息，以向社会公众表明公司具有高质量的内部 控制，进而赢得投资者的信任。 假设1:标准无保留意见与是否对外披露内部控制信息、 是否按照规定披露内部控制信息正相关 上市公司被监管部门进行警告、处罚等事项，表明上市 公司在信息披露、业务操作等方面存在问题，这些问题的出 现与内部控制失效有着重要联系，因此，出现上述情况的上 市公司不愿意进行内部控制信息的披露。 假设2：监管部门处罚是否对外披露内部控制信息、是 否按照规定披露内部控制信息负相关 公司董事会是公司的最高权力部门，公司董事会需要通 过内部控制信息披露来了解公司对管理层的监管是否有效， 因此，董事会结构越合理，活动越活跃，上市公司对外披露 内部控制信息的频率越大、按照规定进行内部控制信息披露 的概率越高。 假设3：董事会独立董事比例、会议次数与是否对外披 露内部控制信息、是否按照规定披露内部控制信息正相关 监事会是我国为改善上市公司经营和治理而设置的另 一重监督机制，证监会明确规定，年度报告中，监事会应对 内部控制情况发表独立意见。监事会会议越多，监事会的作 用发挥越显著，进而促使上市公司披露其内部控制信息披露 的影响。 假设4：监事会会议频率与是否对外披露内部控制信息、 是否按照规定披露内部控制信息正相关 （二）样本选取与数据来源 本文选取我国A股非金融 类上市公司2012年的数据作为研究对象。公司内部控制信 息披露水平的数据通过手工方式从上市公司年报中收集，上 市公司年报下载自中国证监会网站、新浪财经网站或证券之 星网站。研究中涉及的公司治理数据、会计数据等其它数据 均来自北京大学中国经济研究中心的色诺芬数据库。由于部 分上市公司的年报数据无法获取，以及色诺芬数据库中部分 数据缺失或异常，本研究的有效样本数为1134家上市公司。 三、实证检验分析 （一） 描述性统计全样本的描述性统计结果见表（2）o 可以看出，上市公司子公司数和经营涉及行业数的均值分别 是6. 83和2. 74,方差分别达8. 1934和1. 7512,表明我国 上市公司的公司架构复杂程度和多元化程度相差较大。类似 地，