中观景气跟踪（第10期）：需求下滑，生产走弱.pptxVIP

;;图1：上周，南华工业品指数上涨;图3：上周，发电厂日均耗煤量上升;3 上游：原油下跌，有色金属价格大多上涨 国际原油期货价格下跌。上周，在美国原油库存超预期增加和阿曼油轮遇袭等交织影响下，布伦特原油和WTI原油期货 结算价格，周环比分别下跌2.0%和2.7%。 有色金属价格大多上涨。上周，长江有色市场铜、铝、铅、锌价格，周环比分别变动0.8%、-0.6%、0.5%、0.8%。;4 上游：铁矿石价格上涨，干散货海运价格下跌 铁矿石价格上涨。上周，铁矿石价格816.11元/吨，周环比上涨5.8%；期货价格上涨10.1%、贴水收窄。 钢铁生产需求较旺盛，巴西、澳大利亚的铁矿石供给受事件冲击，港口库存持续下行，推动铁矿石上涨。 干散货海运价格下跌。上周，BDI收于1085，周环比下跌4.7%；BCI、BPI分别下跌3.3%、6.8%。;5 中游：全国高炉开工率下降，螺纹钢价格下跌 全国高炉开工率下降。上周，全国高炉开工率为71.1%，周环比下降0.3个百分点，比去年同期下降0.3个百分点。 钢材价格下跌。上周，Myspic综合钢价周环比下跌0.6%，螺纹钢期货价格上涨0.5%，贴水周环比收窄47.9元/吨。 在吨钢盈利尚可的情况下，钢铁生产维持在相对高位；但下游需求已经出现疲软，促使钢铁价格继续回落。;图11：上周，钢材产量下降 图12：上周，钢材下游成交下降;7 中游：全国水泥价格下跌、南北分化 全国水泥价格下跌。上周，全国水泥价格指数下跌，周环比跌幅1.1%，比去年同期上涨4.1%。 华东、中南地区跌幅超过1.5%，西南地区下跌0.8%，东北、华北、西北地区水泥价格上涨。 水泥价格呈现南北分化，或与近期南方部分地区暴雨有关；6-7月水泥价格一般会有季节性回落。;图15：上周，水泥开工率下降;9 中游：玻璃价格上涨、升水扩大 玻璃价格上涨。上周，中国玻璃价格指数为1095.55，周环比上涨0.7%，比去年同期下跌7.5%。 玻璃升水扩大。上周，玻璃期货价格1455.9元/吨，周环比上涨4.8%；升水周环比扩大45元/吨。 近两周玻璃开工率下行、产能出现收缩，库存去化顺利、贸商需求尚可，推动玻璃价格继续上行。;图19：上周，玻璃开工率下降;图21：上周，化工产品价格普遍反弹;;;1 需求端：乘用车零售和批发量均同比下降 乘用车零售量同比下降。前周，乘用车日均零售量2.5万辆，比去年同期低0.7万辆。 乘用车批发量同比下降。前周，乘用车日均批发量2.2万辆，比去年同期低1.9万辆。 乘用车零售和批发出现分化，主因部分地区开始实行国六标准，促进国五车辆消费。;2 需求端：棉纱价格下跌、涤纶长丝价格反弹 棉纱价格下跌、贴水收窄。上周，棉纱价格21860元/吨、周环比下跌220元/吨，期货价格上涨2.6%。 涤纶长丝价格反弹。上周，涤纶长丝DTY、POY、FDY分别上涨100元/吨、175元/吨、100元/吨。;3 需求端：土地供应小幅下降，商品房成交低于去年 100城土地供应减少。前周，100城土地供应面积1075.3万平方米，周环比减少0.3%，比往年同期低14.1%。 30城商品房成交增加。前周，30城商品房成交面积363.7万平方米，周环比下降13.0%，比去年同期低7.5%。 近期土地成交量显著低于往年，商品房成交量也落到去年同期之下，房地产市场景气回落，需进一步观察。;图31：前周，一线城市商品房成交面积下降;图33：上周，上海出口集装箱运价指数下降;;图35：上周，农产品批发价格下跌;2 通胀：蔬菜价格下跌，水果价格维持???位 蔬菜价格下跌。上周，28种重点监测蔬菜平均批发价3.77元/公斤，周环比下跌2.8%，比去年同期上涨7.4%。 水果价格上涨。上周，7种重点监测水果平均批发价8.17元/公斤，周环比上涨0.1%，比去年同期上涨46.4%。 5月CPI同比中，鲜果和猪肉分别贡献0.48和0.38个百分点的增幅，水果价格逆季节性维持高位，或推高通胀。;本周核心观点综述;风险提示