库存上升，成材现货承压.pptxVIP

;目录;;开工率：高炉高位持平，电弧炉降幅较大;铁水产量环比基本持平;螺纹和热轧产量分化;建筑钢材成交回落，钢材进入累库周期;受需求淡季影响，螺纹表观需求回落明显;地产新开工增速下滑，但施工面积增速维持高位;;;专项债新政有助于基建投资增速回暖;随着钢价下跌，利润下滑;;2019/6/17;关注10-1正套机会;2019/6/17;目录;;供给：发货、到港量双双下行;供给:VALE发货量较去年同期有较大差距;;VALE2019年铁矿石销量目标同比减4500-6000万吨;受澳洲飓风及事故影响，两拓减少产量1300-2000万 吨;;;;需求：高炉开工率微降，仍在高位;需求：疏港量远高于去年同期，烧结日耗持续回升;;库存：45港库存持续下滑;库存：进口烧结粉矿日耗上升，库存同比明显偏低;需求：成材利润转负，相对利好低品矿需求;;价差：PB粉与低品矿价差仍然处于低位;成本：人民币贬值放缓，海运费小幅涨跌;现货相对坚挺，基差仍在高位运行;价差：9-1正向套利持有;;目录;;行情回顾：上周双焦冲高;从季节性看，即将进入供需淡季;矿上供应有所恢复，但总库存仍在低位;安全事故频繁发，安全生产监督或进一步强化;产地煤价下调，进口煤稳定;焦煤下游库存环比持续上升;焦炭供需缺口环比缩小;焦企产能利用率高位，焦炭产量上升;吨焦盈利较好，盘面利润已率先回落;高炉开工见顶，对焦炭需求边际走弱;独立焦企库存开始上升;华北钢厂焦炭库存上升明显;港口抛货库存下降，总库存压力依然较大;焦钢博弈加剧，港口价格走弱;成材利润大幅收缩，原料价格亦将承压;焦炭盘面转为小幅贴水，焦煤仍较大幅贴水;焦煤月间价差：1-9合约价差收敛;焦炭月间价差：1-9合约价差有所收敛