电气设备行业锂电正极材料专题报告：三元高景气，NCM811拔头筹.docxVIP

内容目录 1、 三元正极材料渗透加速，高镍化已成既定趋势 5 新能源汽车化“危”为“机”，动力电池装机量持续提升 5 多项政策激活新能车市场，长续航与高能量密度是大势所趋 6 三元大规模应用于乘用车，高镍化势不可挡 9 2、 高镍三元正极：技术更迭下的产业化必经之路 10 三元正极材料产业链 10 三元高镍化进程加快，中长期产业化趋势明显 12 3、 NCM811 优势尽显，厂商扩产能欲夺市场先锋 15 实现比能量 300Wh/kg，NCM811 地位凸显 15 增镍降钴，NCM811 成本优势明显 16 NCM811 技术门槛偏高，多重方案助力解决安全性问题 21 NCM811 导入高端乘用车，消除“里程焦虑”迎市场大需求 25 厂商积极布局NCM811，抢占电动市场群雄竞逐 26 4、 投资建议 29 5、 重点关注公司 29 容百科技 29 当升科技 31 杉杉股份 32 6、 风险提示 33 图表目录 图 1：中国新能源汽车产量及同比增速 5 图 2：中国新能源汽车销量及同比增速 5 图 3：中国新能源汽车装机量及同比增速 5 图 4：2017-2019 年动力电池月度装机量 5 图 5：新能源汽车补贴政策历程 7 图 6：2017 年新能车市场续航分布 8 图 7：2018 年新能车市场续航分布 8 图 8：2017 年电池系统能量密度分布 9 图 9：2018 年电池系统能量密度分布 9 图 10：2016-2018 年新能源乘用车产量情况 9 图 11：2016-2018 年动力电池装机占比情况 9 图 12：2017 年三元 NCM 电池主要配套车型 9 图 13：2018 年三元 NCM 电池主要配套车型 9 图 14：2017-2018 年三元 NCM 正极材料月需求量 10 图 15：国内三元 NCM 正极材料市场规模 10 图 16：三元正极材料产业链 11 图 17：不同组分三元材料比容量、热稳定性和容量保持率的关系 12 图 18：2017 年三元正极材料占比情况 13 图 19：2018 年三元正极材料占比情况 13 图 20：动力电池发展路线图 14 图 21：2020-2030 年动力电池单体技术路线 16 图 22：三元正极原材料价格走势 16 图 23：三元前驱体价格走势 17 图 24：三元正极材料价格走势 17 图 25：镍、钴、锰储量 18 图 26：近两年钴、镍和锰价格走势 18 图 27：NCM523 成本拆分 20 图 28：NCM811 成本拆分 20 图 29：NCM523 售价拆分 21 图 30：NCM811 售价拆分 21 图 31：高镍正极和普通正极材料生产工艺对比 21 图 32：NCM 正极材料改性方法 24 图 33：宁德时代 NCM811 多重安全设计方案 24 图 34：2025 年 811/NCA 在三元中渗透率将达 60?以上 26 图 35：2018 年全球主要企业三元产量分布 27 图 36：国内三元正极材料产能和产量 27 图 37：2017 年三元正极企业市占率 27 图 38：2018 年三元正极企业市占率 27 图 39：营业总收入及同比增速 30 图 40：归母净利润及同比增速 30 图 41：营业总收入及同比增速 31 图 42：归母净利润及同比增速 31 图 43：营业总收入及同比增速 32 图 44：归母净利润及同比增速 32 表 1：近十年我国新能源汽车产业政策 6 表 2：18-19 年国家新能源乘用车补贴方案 8 表 3：锂电池正极材料各种性能对比 12 表 4：正极材料中镍、钴、锰元素的利弊 13 表 5：三元正极材料性能对比 15 表 6：动力电池每 kWh 三元正极所用钴金属成本测算 19 表 7：NCM523 和 NCM811 每吨正极材料需要的原材料成本构成 19 表 8：NCM523 和 NCM811 正极材料成本拆分 20 表 9：普通三元和高镍三元工艺和设备的对比 22 表 10： NCM811 和 NCA 材料性能对比 25 表 11： NCM811 和 NCA 量产部分重点企业 25 表 12：纯电动车型搭载 NCM811 电池车型一览 26 表 13：国内主要厂商 NCM811 动力电池布局进展 28 表 14：国外主要企业高镍动力电池布局进展 29 表 15：杉杉能源三元材料及三元前驱体产能情况 33 1、 三元正极材料渗透加速，高镍化已成既定趋势 新能源汽车化“危”为“机”，动力电池装机量持续提升 图 1：中国新能源汽车产量及同比增速图 2：中国新能源汽车销量及同比增速新能源汽车产销量猛增。由于全球化节能与减排的压力和