建筑装饰行业策略_把握基建与地产链主线机会.pdfVIP

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2019-07-17 发布于江苏
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建筑装饰行业策略_把握基建与地产链主线机会.pdf

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報告吧证券研究报告 | 行业策略 2019 年01 月02 日建筑装饰把握基建与地产链主线机会货币环境持续宽松，2019 年建筑行业面临极佳外部环境。经济增长承压、增持（维持）不确定因素诸多环境下，2019 年稳增长成政策必然选择。预计货币环境将维持宽松，降准有望延续，降息重启存在可能，信用疏导在努力过程中，建行业走势筑板块面临极佳环境。预计2019 年基建投资稳步加速，房地产投资增速放缓但建安投资保持一定增速，制造业投资保持较快增长但增速小幅回落，基建筑装饰沪深300 建成为稳投资的主要着力点。 16% 0% 基建补短板方向明确，低估值央企与设计龙头共舞。政策明确基建补短板重 -16% 要方向，财政有望持续发力，随着专项债发行及使用大幅增长（预计 18/19 -32% 年新发行 1.35/2 万亿）及信贷疏导加大，基建行业横向对比具有相对确定 -48% 性，且存进一步刺激潜力，基建板块为优选方向，看好低估值建筑央企和设 2018-01 2018-05 2018-08 2018-12 计龙头。设计龙头不仅受益于当前基建稳增长，且通过异地扩张、业务横向及纵向拓展、项目大型化持续提升市占率呈现一定成长股属性，并具有极佳作者现金流，目前板块估值仍低，具备较强投资价值。分析师夏天逆周期调控年份地产链具有潜在机会，关注家装及装配式装修最新进展。回执业证书编号：S0680518010001 顾过往，在逆周期调控年份，房地产行业总是主动或被动放松。在当前经济邮箱：xiatian@ 重压之下，2019 年房地产行业存松动空间，届时地产链如装饰板块有望迎分析师何亚轩执业证书编号：S0680518030004 来机会。结合目前装饰龙头在家装、装配式装修等领域取得阶段性成果，2019 邮箱：heyaxuan@ 年相关标的值得重点关注。分析师程龙戈执业证书编号：S0680518010003 投资建议：在货币环境持续宽松、财政政策趋于积极、基建投资逐步发力背邮箱：chenglongge@ 景下，给予行业“增持”评级。基建链重点推荐低估值建筑央企中国建筑、