钢铁行业月度跟踪报告：淡季盈利低位徘徊.docxVIP

第 PAGE 2 页 共 NUMPAGES 3 页 内容目录 板块及个股表现 . - 5 - 钢铁板块下跌 - 5 - 个股涨跌互现 - 5 - 钢价分析 - 6 - 钢价窄幅震荡 - 6 - 原材料价格高位震荡 - 9 - 供需分析 - 10 - 关注限产执行情况 - 10 - 需求韧性十足 - 11 - 内需：地产高韧性、基建弱复苏 - 12 - 外需：出口继续下滑 - 14 - 产能利用率短期或小幅下滑 - 14 - 库存分析 - 15 - 钢贸商库存 - 15 - 铁矿石库存 - 15 - 行业盈利 - 16 - 行业盈利涨跌不一 - 16 - 估值比较 - 18 - 投资建议 - 18 - 风险提示 - 19 - 图表目录 图表 1：7 月沪深板块涨跌 - 5 - 图表 2：板块及沪深涨跌幅对比 - 5 - 图表 3：标的月涨跌幅 - 6 - 图表 4：上海市场主要钢材品种价格变化 - 7 - 图表 5：全国钢价及月度变化（元/吨） - 7 - 图表 6：期货主力合约与现货价格比较（元/吨） - 8 - 图表 7：流通商银票贴现率（‰） - 8 - 图表 8：热轧国际与国内价差月度走势（美元/吨） - 8 - 图表 9：螺纹国内与国际价差月度走势（美元/吨） - 8 - 图表 10：本月国际市场钢材价格（美元/吨） - 9 - 图表 11：国内现货矿价格走势（元/吨） - 10 - 图表 12：焦炭市场价格走势（元/吨） - 10 - 图表 13：唐山普碳方坯价格变化（元/吨） - 10 - 图表 14：张家港 6-8mm 废钢价格变化（元/吨） . - 10 - 图表 15：钢铁主要生产要素价格 - 10 - 图表 16：月末 Mysteel 产能利用率小幅回落 - 11 - 图表 17：会员企业日均产量维持高位区间 - 11 - 图表 19：国内粗钢日产量及环比变化 - 12 - 图表 20：国内坯材出口数量及同比变化 - 12 - 图表 21：中国粗钢日耗量及同比变化 - 12 - 图表 22：中国铁矿石进口量及同比增速 - 12 - 图表 23：基建投资（不含电力）累计值及增速 - 13 - 图表 24：房屋新开工面积及同比 - 13 - 图表 25：房地产开发投资完成额及同比 - 13 - 图表 26：汽车累计产量及增速走势 - 14 - 图表 27：长流程炼钢综合效益领先 - 14 - 图表 28：社会库存年度走势 - 15 - 图表 29：进口铁矿石平均库存可用天数 - 16 - 图表 30：主要产品吨钢毛利走势 - 17 - 图表 31：主要产品吨钢毛利及月度变动 - 17 - 图表 32：板块年初以来 PB 走势比较 - 18 - 图表 33：板块月末 PB 比较 - 18 - 图表 34：板块个股 PB 及月度变化 - 18 - 图表 35：钢铁市场后市关注点 - 19 - 板块及个股表现 钢铁板块下跌 年初至今钢铁板块上涨 1.12%，沪深 300 指数上涨 29.16%，钢铁板块跑输沪深 300 指数 28.04 个百分点；其中 7 月单月钢铁板块下跌 5.35%， 沪深 300 指数上涨 0.26%，钢铁板块跑输沪深 300 指数 5.60 个百分点； 图表 1：7 月沪深板块涨跌 图表 2：板块及沪深涨跌幅对比 农 电 国 休 家 电 化 医 银 机 汽 交 非 计 房 公 农 电 国 休 家 电 化 医 银 机 汽 交 非 计 房 公 采 建 传 轻 食 综 纺 建 通 商 钢 有 林 子 防 闲 用 气 工 药 行 械 车 通 银 算 地 用 掘 筑 媒 工 品 合 织 筑 信 业 铁 色 牧 军 服 电 设 生 设 运 金 机 产 事 装 制 饮 服 材 贸 金 渔 工 务 器 备 物 备 输 融 业 饰 造 料 装 料 易 属 0% 0% 0% 0% 0% % Jan-15 Jun-15 Nov-15 Apr-16 Sep-16 Feb-17 Jul-17 Dec-17 May-18 Oct-18 Mar-19 % % 6% 8 4% 6 2% 4 0% -2% -4% -6% -8%  2 0 -20 -40 钢铁（申万） 沪深300 来源：Wind， 来源：Wind， 个股涨跌互现 7 月份钢铁标的多数下跌。我们覆盖的钢铁标的有 32 家，其中 5 涨 27 跌，板块涨幅最大的三家为常宝股份（4.71%）、金洲管道