动物保健行业：非瘟疫苗预期发酵下，后周期品种全梳理.docxVIP

行业深度研究 内容目录 1、看全球：动保市场持续增长，研发创新使美国成为全球领导 5 全球动保市场保持稳定增长，集中度较高 5 全球第一市场：美国——研发创新促使其成为动保行业全球领导者 7 2、我国属于高度监管行业，市场规模达 150 亿元 11 我国动物疫苗行业发展近百年，属于高度监管行业 11 2017 年我国生物制品市场规模为 150 亿元 13 3、竞争格局：行业集中度较高，分赛道各有千秋 16 口蹄疫：集中度较高，OA 二价有望成为主要疫苗 16 圆环疫苗：竞争激烈，国产疫苗持续发力 18 伪狂犬：研发进展良好，新毒株带来市场扩容 20 禽流感：非瘟疫情带来禽类需求提升，强免三价推动疫苗价格抬升 22 非瘟疫苗研发进展良好，但商用化还需等待 23 4、未来趋势：非瘟疫情下，疫苗向高渗透率、市场化发展 26 趋势一：非瘟疫情加速畜牧业养殖规模化，疫苗渗透率提升 26 趋势二：市场苗是未来发展趋势 27 5、投资建议与风险提示 30 投资建议 30 相关公司介绍 30 6、风险提示 34 图表目录 图表 1：世界动物保健品行业分类 5 图表 2：2012-2017 年全球动保市场规模 5 图表 3：2012-2017 年全球兽用生物制品市场规模 5 图表 4：2017 年动保行业按产品分类 6 图表 5：2017 年动保行业按品种分类 6 图表 6：全球动物疾病分布 6 图表 7：2017 年全球动保公司排名（营收，10 亿美金） 7 图表 8：目前美国 5000 头以上规模养殖户比例接近 96% 7 图表 9：美国动保市场规模 8 图表 10：2016 年美国动保行业按产品分类 8 图表 11：2017 年动保行业按品种分类 8 图表 12：美国动物疾病现状 9 图表 13：美国动保产业为研发创新性产业 10 图表 14：美国动保产业实现超 15 亿元的贸易顺差 10 敬请参阅最后一页特别声明- 2 敬请参阅最后一页特别声明 行业深度研究 图表 15：中美动物疫苗行业发展 11 图表 16：市场高度监管 12 图表 17：研发方式 12 图表 18：兽药企业研发水平 13 图表 19：18 年生物制品新兽药证书核发大幅增加 13 图表 20：2008-2017 年我国兽药销售额 14 图表 21：我国兽用生物制品销售额 14 图表 22：2013-2017 年猪用生物制品占比 14 图表 23：2013-2017 年禽用生物制品占比 14 图表 24：2013-2017 猪用活疫苗和灭活疫苗 14 图表 25：2013-2017 禽用活疫苗和灭活疫苗 14 图表 26：2017 疫苗产品销售情况 15 图表 27：前十大企业销售额占比 56.27% 16 图表 28：小、中、大型企业毛利率与资产利润率 16 图表 29：我国动物疫苗行业三层阶梯 16 图表 30：近十年我国口蹄疫疫情以 O 型、A 型为主 17 图表 31：口蹄疫主要产品及生产企业 17 图表 32：招采苗市场格局 18 图表 33：市场苗竞争格局 18 图表 34：圆环苗主要产品及生产厂家 18 图表 35：竞争格局 19 图表 36：近几年勃林格圆环苗增速较低 19 图表 37：临床试验审批 20 图表 38：伪狂犬疫苗主要产品和厂商 20 图表 39：生产厂商众多，伪狂犬病活疫苗（Bartha-K61 株）生产数量占据大半江山 21 图表 40：研发疫苗主要为变异苗、基因苗 21 图表 41：19 年鸡产业链价格上涨 22 图表 42：祖代鸡引种量 22 图表 43：重组禽流感病毒（H5+H7 ）三价灭活疫苗 22 图表 44：部分省份三价灭活疫苗招采苗价格已达到 0.3 元/毫升 23 图表 45：禽苗市场空间 23 图表 46：H5+H7 招采市场规模 23 图表 47：目前疫苗研发及产业化进程 24 图表 48：研发目标设定及快速攻克的两个关键性支撑保障 24 图表 49：蓝耳疫苗农业部准 12 家企业生产 24 图表 50：生猪饲养规模场（户）数 26 图表 51：肉鸡饲养规模场(户)数 26 图表 52：非洲猪瘟导致俄罗斯小型猪厂养殖场规模急剧缩减 26 敬请参阅最后一页特别声明- 3 敬请参阅最后一页特别声明 行业深度研究 图表 53：规模化企业防疫费用大大高于散户防疫费用 27 图表 54：防疫费用占总成本比例 27 图表 55：2018 牧原药品防疫费用占比高达 9.8% 27 图表 56：2018 温氏药品防疫费用占比达 5.3% 27 图表 57：2017 年高致病性蓝耳病、猪瘟退出强制免疫计划 28 图表 58：禽用强制免疫疫苗销售量、销售额及占比 29 图表 5