宏观月报：工业增速新低，通胀趋于下行.docxVIP

目 录 海外经济：美债收益率曲线倒挂，欧央行官员释放宽松信号 6 美债收益率曲线倒挂 6 欧央行官员释放宽松信号 6 7 月数据：工业增速新低，通胀趋于下行，社融增速略降 6 通胀：通胀虽有反弹，难掩下行压力 7 工业：7 月工业放缓，生产再创新低 10 投资：投资增速回落，地产基建拖累 11 消费：社消零售回落，汽车石油拖累 13 外贸：进出口均改善，顺差规模略降 15 金融：社融增速略降，货币松紧适度 18 财政：税收增速仍负，减税而非刺激 20 政策：减税而非刺激 22 图目录 图 1 CPI 同比增速（%） 7 图 2 历年 CPI 环比涨幅（%） 7 图 3 CPI 食品价格同比增速（%） 7 图 4 CPI 食品价格环比增速（%） 7 图 5 猪肉 CPI 环比（%） 8 图 6 平均批发价:猪肉（元/公斤） 8 图 7 CPI 各大类价格同比（%） 8 图 8 CPI 各大类价格环比（%） 8 图 9 农产品批发价格指数（2015 年=100） 9 图 10 食品 CPI、非食品 CPI 和 CPI 同比及预测（%） 9 图 11 PPI 同比和环比走势（%） 9 图 12 PPI 生产资料和生活资料价格同比走势（%） 9 图 13 布伦特原油价格（美元/桶） 9 图 14 螺纹钢和热轧板卷价格（元/吨） 9 图 15 CPI 和 PPI 同比及预测（%） 10 图 16 工业增加值同比和季调环比增速（%） 10 图 17 主要工业行业增加值同比增速（%） 11 图 18 工业增加值增速和发电量增速（%） 11 图 19 主要工业品产量同比增速（%） 11 图 20 全国固定资产投资同比增速（%） 11 图 21 制造业投资同比增速（%） 12 图 22 制造业分行业投资累计同比增速（%） 12 图 23 新、旧口径下基建投资累计同比增速（%） 12 图 24 历年上半年财政支出/财政收入（%） 12 图 25 房地产投资同比增速（%） 13 图 26 房地产投资增速、房地产投资资金来源增速（%） 13 图 27 全国商品房销售面积同比增速（%） 13 图 28 全国商品房待售面积同比增速（%） 13 图 29 全国土地购臵面积同比增速（%） 13 图 30 全国房屋新开工面积同比增速（%） 13 图 31 社会消费品零售名义、实际增速及限额以上零售增速（%） 14 图 32 剔除汽车零售前后的社消零售同比增速（%） 14 图 33 剔除汽车零售前后的限额以上零售同比增速（%） 14 图 34 必需品零售增速（%） 14 图 35 汽车类零售增速（%） 14 图 36 石油及制品类零售增速（%） 15 图 37 家电音像、家具、建材类零售增速（%） 15 图 38 网上零售增速、网上零售占社消零售比重（%） 15 图 39 中国进出口总额、出口与进口同比增速（%） 16 图 40 美国、日本、欧元区制造业 PMI（%） 16 图 41 中国对美国、日本、欧盟月度出口同比（%） 16 图 42 中国对韩国、东盟、印度、中国香港月度出口同比（%） 16 图 43 一般贸易、加工贸易月度出口同比（%） 16 图 44 劳动密集型、机电产品、高新技术产品月度出口同比（%） 16 图 45 我国重点出口商品占总出口比重（%） 17 图 46 我国重点出口商品出口金额同比增速（%） 17 图 47 主要大宗商品进口量同比增速（%） 17 图 48 主要大宗商品进口金额同比增速（%） 17 图 49 我国重点进口商品占总进口比重（%） 17 图 50 我国重点进口商品进口金额同比增速（%） 17 图 51 我国进出口增速及贸易差额 18 图 52 美元兑人民币汇率及美元指数 18 图 53 社会融资规模及同比多增（亿元） 18 图 54 社会融资主要分项同比多增（亿元） 18 图 55 历年各月新增信托贷款（亿元） 19 图 56 历年各月新增未贴现的银行承兑汇票（亿元） 19 图 57 历年各月居民中长期贷款增长（亿元） 19 图 58 居民短贷和中长贷款同比多增（亿元） 19 图 59 历年各月企业中长期贷款增长（亿元） 19 图 60 企业贷款分项同比多增（亿元） 19 图 61 历年新增财政存款（亿元） 20 图 62 M2 和 M1 同比增速（%） 20 图 63 企业各类总融资存量增速（%） 20 图 64 新旧口径社融以及政府和社会总融资存量增速 20 图 65 公共财政收入与财政支出同比增速（%） 21 图 66 中央和地方财政收入增速（%） 21 图 67 税收收入与非税收入当月同比增速（%） 21 图 68 各类税收收入增速（%） 21 图 69 中央和地方财