由东鹏控股招股说明书看建筑卫生陶瓷行业：行业洗牌加速，产能优化与渠道管理能力构筑护城河.docxVIP

目 录 一、建筑卫生陶瓷领先企业东鹏控股，盈利水平行业领先 5 目 录 （一）建筑卫生陶瓷并行，主营业务维持稳定发展 5 （二）营收稳步提高，盈利能力良好 6 二、建筑陶瓷：中国为全球瓷砖产销第一大国，格局分散 8 （一）全球市场；瓷砖产量增速放缓，亚洲为主要瓷砖产销区域 8 1、全球瓷砖产销量增速放缓，非洲瓷砖产销量增速突出 8 2、亚洲为全球主要瓷砖产销区，中国为全球第一大瓷砖产销国 9 （二）中国市场：瓷砖行业年产量过百亿平米，格局分散 10 1、中国陶瓷砖年产量在 100 亿平米左右 10 2、中国建筑陶瓷行业市场格局分散，生产区域相对集中 10 3、受房地产市场发展影响明显 12 三、卫生陶瓷：行业集中化趋势明显，本土品牌加速突围 13 （一）卫生陶瓷行业稳定发展，有望受益地产交房数据回暖 13 1、我国卫生陶瓷行业稳定发展 13 2、地产交房数据预期回暖，卫浴行业发展势头向好 14 （二）行业格局格局分散，行业洗牌加速 14 1、市场格局分散，本土企业加速突围 14 2、行业洗牌持续，品牌集中度望提升 15 四、产能与渠道力成为建筑卫生陶瓷企业核心胜负手 17 （一）东鹏建筑卫生产品品类齐全，具有发展潜力 17 1、建筑陶瓷地位稳固，产品系列引领潮流 17 2、洁具产品品类丰富全面，成长空间大 18 （二）研发领先，东鹏积极扩产 18 1、专设机构保驾护航，产品研发优势明显 18 2、公司产能呈现增势，募投资金助力扩张 19 （三）东鹏品牌力强，渠道覆盖面广 20 1、积极参与政府项目，东鹏品牌广受认可 20 2、经销为主，经销网络覆盖面广 20 3、物流网络覆盖全国，助力运营效率提升 22 五、风险提示 22 图表目录 图表 1：东鹏控股主营业务 5 图表目录 图表 2：东鹏控股主营业务收入结构-分产品 6 图表 3：东鹏控股主营业务收入结构-分地区 6 图表 4：公司营业收入稳定增长（亿元） 6 图表 5：公司归母净利润及增速 6 图表 6：公司总体净利率水平相对稳定 7 图表 7：公司期间费用率处于较低水平 7 图表 8：可比公司毛利率水平比较（%） 7 图表 9：可比公司净利率水平比较（%） 7 图表 10：全球瓷砖产量增速放缓 8 图表 11：全球瓷砖消费量增速放缓 8 图表 12：全球瓷砖产量增速-分区域 8 图表 13：全球瓷砖消费量增速-分区域 8 图表 14：亚洲为主要全球主要瓷砖生产区域 9 图表 15：亚洲为主要全球主要消费区域 9 图表 16：2017 年全球瓷砖产量结构-分国别 9 图表 17：2017 年全球瓷砖消费量结构-分国别 9 图表 18：中国瓷砖产量占全球产量的 45%以上 10 图表 19：中国瓷砖消费量占全球产量的 38%以上 10 图表 20：中国陶瓷砖产量及增速 10 图表 21：中国陶瓷砖消费量及增速 10 图表 22：2017 年主要建筑陶瓷企业建筑陶瓷业务收入占全行业之比例 11 图表 23：高品质建筑陶瓷企业与其他企业的区别 11 图表 24：2017 年全国主要省市陶瓷砖产量占比数据 12 图表 25：建筑卫生陶瓷产业间关联度雷达图 12 图表 26：我国陶瓷砖产销量与房屋竣工面积相关性强 12 图表 27：2017 年我国卫生陶瓷消费量提升明显 13 图表 28：我国卫生陶瓷消费额逐年提高 13 图表 29：2010-2016 年卫生陶瓷制品制造行业产品销售收入增长趋势 14 图表 30：2013-2016 年卫生陶瓷制品制造行业主营业务利润总额、主营业务利润率、销售利润率增长趋势数据 14 图表 31：我国房屋竣工面积增速与卫生陶瓷产量相关 14 图表 32：卫生陶瓷产量增速与交房面积增速相关性增强 14 图表 33：2017 年主要卫生陶瓷企业卫生陶瓷业务营业收入占全行业之比例 15 图表 34：我国卫生陶瓷行业三级梯队 15 图表 35：东鹏控股瓷砖类产品 17 图表 36：东鹏控股洁具类产品 18 图表 37：东鹏控股研发投入总额（万元）及其占比 19 图表 38：2014-2017 年东鹏控股产能情况 19 图表 39：2014-2017 年东鹏控股产能利用率 19 图表 40：东鹏控股部分募投项目情况 19 图表 41：上海环球金融中心项目 20 图表 42：北京大兴国际机场项目 20 图表 43：公司分渠道销售收入（万元） 21 图表 44：公司分渠道销售