传媒行业2018年 中国电影市场回顾和分析报告.pdfVIP

证券研究报告 行业研究/深度研究 2019 年01 月08 日 行业评级： 产业地位提升，观众愈发成熟 传媒 增持（维持） 2018 年中国电影市场回顾 核心观点：行业进入内容为王、渠道集中度提升的发展新阶段 2018 年国家电影局成立，直接由中宣部管辖，体现产业地位提升，一系列 政策显示国家支持行业做大做强。总体上我们认为：国产电影类型化将在 深度和广度上继续拓展，2019 年动画电影、科幻电影或将有所成就；国产 片整体质量持续提升符合行业的发展趋势，顺应观众的成熟，2019 年此趋 势依然有望持续；银幕将继续建设，2019 年全国电影票房有望保持 10% 左右的增长。我们认为行业已进入内容为王、渠道集中度提升的发展新阶 段，标的建议关注全产业链龙头：中国电影、万达电影；同时春节档将来 临，关注内容标的光线传媒、北京文化等。 相关研究 2018 年全年票房610 亿元，同增9.06%，银幕冲上6 万块 1 《传媒: 行业周报（第一周）》2019.01 根据国家电影局发布的数据：2018 年全国电影总票房（含服务费）为609.76 2 《传媒: 行业周报（第一周）》2019.01 亿元，同比增长 9.06%。其中国产电影票房 378.97 亿元，占票房总额的 3 《万达电影(002739,增持): 领先优势将持 62.15%，较2017 年提高8.31pct ；票房过亿元影片82 部，其中国产电影 续，期待龙头再启航》2018.12 44 部；全国新增银幕9,597 块，银幕总数已达到60,079 张，同比增长约 18.3%，银幕建设依然保持着较高的增速。 一年内行业走势图 内容：国产片质量继续提升，票房愈发向头部集中 (%) 2018 年国产片整体质量继续提升。我们统计了2015 年至2018 年国产片 6 票房前30 名的电影，汇总其猫眼和豆瓣评分后发现：无论是在猫眼还是豆 (6) 瓣，观众对 2018 年国产片的整体质量评价在持续提升。与此同时，票房 的二八现象愈发严重，票房在加速向头部电影集中：以票房500 万元为界， (18) 票房低于 500 万元的电影部数占比近年来持续提升，2018 年大幅提升至 (29) 70.4%，较2017 年提升 11.1pct，这意味着票房头部化越发明显。这反映 观众在加速成熟，影片质量对观众的观影需求的影响越来越重要。 (41) 18/01 18/03 18/05 18/07 18/09 18/11 观众：高频观影人群的规模有所扩大，观影人群更加广泛 传媒 沪深300 2018 年观影人次为 17.2 亿人次，较上年 16.2 亿增长5.9%，增速较2017 资料来源：Wind 年下降12.2pct，总体增速有所放缓，但高频观影人群的规模有所