策略专题：北上资金趋稳将迎MSCI第三次扩容，产业资本增持房地产（本期1111~1115）.docxVIP

一、二级市场资金流 资金流入方面，偏股型基金新发行份额为 98.88 亿份，IPO 融资规模 43.96 亿元，沪深股通合计净流入 17.91 亿元。资金流出方面，融资融券余额下降 32.97 亿元，资金解禁规模 476.48 亿元，交易费用为 41.81 亿元，产 业资本净减持 62.87 亿元。 图表 1 市场资金情况（亿元） 二级市场资金流跟踪（亿元） 本期资金流情况 上期 机构投资者 基金新发份额（偏股） 98.88 405.18 海外资金 QFIIRQFII（按月） 0 0 深沪港通净流向 +17.91 +135.53 一级市场 IPO 融资规模 43.96 120.75 杠杆资金 融资融券余额 -32.97 +33.32 产业资本 解禁压力 476.48 451.04 产业资本净流向 -62.87 -68.71 交易费用 交易费用（交易佣金印花税） 41.81 48.61 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 二、本期增量资金面 基金发行：新成立基金份额(偏股型)：本期新发行份额为 98.88 亿份，上期为 408.15 亿份。 图表 2 偏股型基金募集规模（亿份） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 QFII/RQFII 净额：QFII:10 月资金净流入 0 亿美元，9 月资金净流入 0 亿美元；RQFII:10 月资金净流入 0 亿元人民币，9 月资金净流入 0 亿元人民币。 图表 3 QFII(亿美元) RQFII(亿元)投资额度 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 沪股通与深股通：本期沪股通资金为净流出，深股通资金为净流入。本期沪股通净流出 10.90 亿元（上期净 流入 62.80 亿元），深股通资金净流入 28.81 亿元（上期净流入 72.73 亿元）；合计净流入 17.91 亿元（上期净流 入 135.53 亿元）。 图表 4 沪股通与深股通情况（亿元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 融资融券余额：融资融券余额环比下降 32.97 亿元，截止到 11 月 15 日，两市融资余额 9535.28 亿元（上期 9562.06 元），融券余额 134.13 亿元（上期 140.32 亿元）。 图表 5 融资融券余额（亿元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 三、本期资金压力面 IPO 融资规模：本期上市新股 5 家，总募集资金 43.96 亿元（上期上市新股 13 家，总募集资金 120.75 亿元）。图表 6 IPO 融资额（亿元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 产业资本增减持：本期二级市场净减持 62.87 亿元（上期净减持 68.71 亿元）。 图表 7 产业资本增持情况（亿元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 解禁压力：潜在解禁资金方面，本期（1111-1115）市场迎来约 476.48 亿元解禁规模，上期（1104-1108）、下期（1118-1122）市场的解禁压力规模分别为 451.04、1528.80 亿元。 图表 8 解禁压力（亿元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 交易费用：本期交易费用 41.81 亿元（上期 48.61 亿元）。 图表 9 一周交易费用合计（亿元） 资料来源：华鑫证券研发部 四、公开市场操作 公开市场：本期无公开市场操作。（上期货币投放 50 亿元，货币回笼 0 亿元，货币净投放 50 亿元）。 图表 10 央行公开市场操作（亿元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 五、市场资金价格 货币市场：本期，SHIBOR 隔夜利率上调 78.1bp，SHIBOR 一周利率上调 16.7bp；银行间质押式回购加权利率 （1 天）上调 83bp，银行间质押式回购加权利率（7 天）上调 49.3bp；3 个月同业存单收益率上调 5.5bp；银行间同业拆借加权利率（1 天）上调 78.86bp；银行间同业拆借加权利率（7 天）上调 34.74bp。 图表 11 Shibor 利率（%） 图表 12 银行间质押式回购（%） 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 13 三个月同业存单收益率（%） 图表 14 银行同业间拆借利率（%） 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 国债市场： 1 年期国债收益率上调 2.43bp，10 年期国债下调 1.29bp。图表 15 国债收益率（ ） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 理财市场：人民币理财产品收益率（3 个月）为 4.21%，上调 10.27bp。图表 16 人民币理财产品收益率（ ） 资料来源：iFinD，华鑫证券研发部