海底捞的投资逻辑和分析报告.pdf

顺势择时，投资未来。 顺势择时，投资未来。 顺顺势势择择时时，，投投资资未未来来。。 海底捞的投资逻辑 以下是2020.2.16康凯微信直播总结笔记，经整理后分享给 大家。其中包括内容框架、精彩片段、PPT文稿、精彩评论。 一、内容框架 我是用生命在投资的康凯 顺势择时，投资未来。 顺势择时，投资未来。 顺顺势势择择时时，，投投资资未未来来。。 二、精彩片段 1.餐饮行业最大的核心竞争力有两点：供应链能力+异地复 制能 力。 2.我觉得需要强调的一点是，海底捞区别于西贝的地方。海 底捞上市的主体是下游的餐厅，对于火锅行业垂直的供应链 已经打通，发生疫情以后，首先要帐的实际都是关联企业， 海底捞可以平滑，是一种共生共存的状态。其次，上市以后 海底捞账上货币资金充足，对于这次危机，海底捞完全可以 撑过去。西贝则完全没有这个能力，本次西贝危机，我认为 最重要的是公司扩张速度快，现金流不健康，同时供应链没 有完全扎实导致。怪不得疫情，怪不得别人，只能怪自己。 3.店铺数量还在增长，单店利润还在提升，利润率还没有抬 头。等到门店数量全部到位，海底捞会进一步提升单店的业 绩。所以我们可以说，海底捞的增长特别确定，他的三个增 长飞轮都没有停止。换句话说，海底捞短期的高估值是一种 假象，业绩的高增长会覆盖掉他当前 80 倍的估值。 我是用生命在投资的康凯 顺势择时，投资未来。 顺势择时，投资未来。 顺顺势势择择时时，，投投资资未未来来。。 PPT PPT 三、PPPPTT文稿 我是用生命在投资的康凯 顺势择时，投资未来。 顺势择时，投资未来。 顺顺势势择择时时，，投投资资未未来来。。 我是用生命在投资的康凯 顺势择时，投资未来。 顺势择时，投资未来。 顺顺势势择择时时，，投投资资未未来来。。 我是用生命在投资的康凯 顺势择时，投资未来。 顺势择时，投资未来。 顺顺势势择择时时，，投投资资未未来来。。 我是用生命在投资的康凯 顺势择时，投资未来。 顺势择时，投资未来。 顺顺势势择择时时，，投投资资未未来来。。 我是用生命在投资的康凯 顺势择时，投资未来。 顺势择时，投资未来。 顺顺势势择择时时，，投投资资未未来来。。 我是用生命在投资的康凯 顺势择时，投资未来。 顺势择时，投资未来。 顺顺势势择择时时，，投投资资未未来来。。 我是用生命在投资的康凯 顺势择时，投资未来。 顺势择时，投资未来。 顺顺势势择择时时，，投投资资未未来来。。 我是用生命在投资的康凯 顺势择时，投资未来。 顺势择时，投资未来。 顺顺势势择择时时，，投投资资未未来来。。 四、精彩评论： double k: 好，收~ Carry on anticipation: [收] Carry on anticipation: [谢谢] Carry on anticipation: 哈哈，果断去看看…… double k: 大家多关注就行~ double k: 大家慢慢听 Carry on anticipation: 最后，辛苦康大啦～ well: 在这个行业有竞争对手吗？ double k: 客气，客气 double