个税递延型商业养老保险的政策效应与优化策略——个人养老金计划的国际比较和上海案例的模拟测算（一）.pdf

个税递延型商业养老保险的政策效应与优化策略 个税递延型商业养老保险的政策效应与优化策略 个税递延型商业养老保险的政策效应与优化策略个税递延型商业养老保险的政策效应与优化策略 ——个人养老金计划的国际比较和上海案例的模——个人养老金计划的国际比较和上海案例的模 ————个人养老金计划的国际比较和上海案例的模个人养老金计划的国际比较和上海案例的模 拟测算（拟测算 （一一）） 拟测算拟测算 （（一一）） 2019年 03月 14 日 摘要：摘要：个人税收递延型商业养老保险是完善我国多层次养老保障体系的重要举措，设计合 摘要摘要：： 理高效的税收优惠制度是促进其市场覆盖和发育的关键。典型国家的个人养老金计划实践 经验表明，采用最为广泛的模式是 EET和 EEpT，缴费阶段“比例限额+相对定额限额”、 领取阶段部分免税的税收优惠制度设计更为合理。对上海市的模拟测算结果显示，现行政 策对同时缴纳三险二金的中等收入群体的税收激励效应最大，参保人的福利水平因收入、 年龄、性别和投资收益率不同而有较大差异，缴费限额在 1 000～1 200 元时政策实施的 税收成本在政府财政可承受范围内。因此，应采取EET 与TEE相结合的税收递延模式，对 不同群体制定不同的税收递延限额，对弱势群体给予缴费补贴，并扩大个人养老储蓄账户 的功能。 关键词：关键词：个人税收递延型商业养老保险，缴费限额，税收激励效应，税收成本，税收优惠 关键词关键词：： 政策，个人养老金计划，税收递延模式 基金项目：国家自然科学基金资助项目；中国社会科学院创新工程项目“金 融视角的保险理论与政策研究” 一、一、引言引言 一一、、引言引言 在人口老龄化、经济全球化和金融市场化背景下，公共养老金替代率不断下降迫使各国积 极重塑多层次养老保障体系，特别是通过税收优惠政策鼓励自愿性个人养老金计划发展。 从我国的具体实践来看，自 2009 年国务院首次提出要适时开展个人税收递延型商业养老 保险，到上海、天津等地的先后试点，再到 2018年财政部等五部门联合发布《关于开展 个人税收递延型商业养老保险试点的通知》（财税[2018]22 号），标志着具有“收益稳健、 长期锁定、终身领取、精算平衡”等特征的个税递延型商业养老保险终于落地。作为“锦 上添花”的第三支柱，个税递延型商业养老保险对于解决我国养老保障体系建设中不平衡 不充分的问题、促进实体经济和资本市场发展以及稳定金融市场等均具有重要意义。 国外有大量文献通过多期世代交叠模型讨论个人自愿性税收递延型养老储蓄账户产生的经 济影响（Imrohoroglu et al，199；Fehr et al，2008；Nishiyama，2011；Kudrna et al，2015）[1-4]。总体来讲，这些研究认为个税递延型商业养老保险的发展对增加国民储 蓄、提高资本存量、增进社会福利、推动代际公平、提升老年人生活质量、促进长期经济 增长等均有积极影响，只是基于对政府预算平衡政策的不同假设，影响程度存在较大差异。 鉴于国外税收递延型个人养老金计划发展较为成熟，郑秉文（2016）、王翌秋（2016）、 徐卫周（2017）等分别对美国的“个人退休账户”（IRA）、加拿大的“注册退休储蓄账 户”（RRSP）以及英国和德国的个人养老金计划进行深入剖析，总结出国外个税递延型商 业养老保险的主要模式及实践经验，认为税收优惠制度设计是其成功实施的关键[5-7]。由 于不同的税收递延模式会产生不同的政策效果，多数研究认为 EET模式是最优的个税递延 模式，它具有简便易行、税收杠杆强、能使参保人享受更多税收优惠、最大程度缓解财政 压力等优点（邓大松，2003；马宁，2014）[8-9]。但由于保障范围和收入水平的差异，中 高收入者既可获得即期低税率优惠，又可获得远期税率差异的收益，因此，个税递延的税 收优惠存在累退效应，对收入起逆向调节作用（吴祥佑，2014）[10]。为了在当前累进所得 税制下使该制度更具可行性和公平性，彭雪梅等（2014）提出应当限制税收递延额度，