基于效率标准的横向并购反垄断控制效果事后评估——以中国南车和中国北车合并案为例（二）.pdf

基于效率标准的横向并购反垄断控制效果事后评估 基于效率标准的横向并购反垄断控制效果事后评估 基于效率标准的横向并购反垄断控制效果事后评估基于效率标准的横向并购反垄断控制效果事后评估 ——以中国南车和中国北车合并案为例——以中国南车和中国北车合并案为例（（二二）） ————以中国南车和中国北车合并案为例以中国南车和中国北车合并案为例 （（二二）） 2018年 08月 03 日 (二)相关地域市场 王晓晔[17]指出随着新技术和产品的开发，电信、汽车和飞机制造、大型机械等市场的国际 化趋势十分明显，因而企业的市场份额不应仅仅考虑国内市场，还要考虑国际市场。从供 给替代和需求替代方面考虑，轨道交通装备的供给和采购在全球范围进行。目前各国都通 过招标方式进行采购并最终确定目标公司，而各轨道交通装备公司也是在全球范围内竞标， 例如，2014 年芝加哥交通管理局通过国际招标采购846 辆CTA7000系地铁车辆，中车四方 股份公司中标；2012 年庞巴迪运输集团获得铁道部70 列 ZEFIR—380 超高速动车组和 46 列 ZEFIR0-250不锈钢车体的订单。新加坡竞争委员会在审核南北车合并申请时通过市场 调查认为，地铁招标是面向全球的，不会受到地区和国家的限制，因而将地铁采购的相关 市场界定为全球市场。此外，轨道交通装备企业的供应商也是来自全球范围。 传统的假定垄断者测试(SNNIP)主要着眼于并购当时的市场状况，而无法预测并购企业未 来的市场势力，具有一定的滞后性，因而需要从其他方面进行扩展以进一步确定相关地域 市场。关于南北车合并，根据其公告，合并的主要意图是拓展国际市场，减少海外恶性竞 争，提高国际市场占有率。同时，在中国轨道交通装备制造业发展初期，政府制定了一些 措施保护和促进中国相关产业发展，但随着近十几年轨道交通的飞速发展，中国轨道交通 装备市场也逐渐放开。2017 年《国务院关于扩大对外开放积极利用外资若干措施的通知》 规定，制造业方面重点取消轨道交通设备制造等领域外资准入限制。在未来城市轨道交通 项目中，国家发展和改革委员会将不再通过审核具体项目招标文件来控制国产化率。总之， 南北车合并的相关地域市场不应该限于国内市场而应该界定为全球市场。 (三)相关市场竞争分析 《关于评估经营者集中竞争影响的暂行规定》明确指出，判断参与集中的经营者是否取得 或者增加市场控制力时，应综合考虑参与集中的经营者在相关市场的市场份额、相关市场 的竞争状况、控制销售市场或者原材料采购市场的能力、产品或者服务的替代程度；商品 购买方转换供应商的能力和下游客户的购买能力；集中所涉相关市场内未参与集中的经营 者的生产能力，其产品或者服务与参与集中经营者产品或者服务的替代程度等。 轨道交通装备制造业属于资本密集型产业，基础设施投资巨大，具有明显的规模效应。此 外，该行业存在技术、资质和信誉等进入壁垒，市场集中度很高。世界著名咨询公司德国 SCI Verkehr 公司的相关数据显示，截至 2016 年，全球有一百八十多家轨道交通装备制造 企业，集中在近五十个国家和地区，其中 2015 年全球十大轨道交通装备巨头贡献了 75%的 新设备。 赫芬达尔指数(HHI)是计算市场集中度的常用方法。按照上文的相关市场界定，统计并购 前 2008—2012年各相关产品的全球排名可以发现，除了电动车组和内燃机车组外，在每 个相关产品市场中，中国南车和中国北车排名都非常靠前。以高速列车为例计算相关市场 的市场集中度，合并前中国南车和中国北车的市场份额分别为 28%和 24%，合并前后的 HHI 分别为 1 884和 3 228。可以判断合并前的市场为适度集中度市场，而合并后为高集中度 市场，市场集中度明显提高。其他大部分相关产品市场的市场集中度也明显提高。依据新 造机车车辆的销售额计算，2001—2006年中国南车和中国北车合计仅占全球铁路装备市场 7%的份额，后来实现追赶，进入前十，2010—2014年成为全球第一和第二，2016 年中国 中车占世界轨道交通装备销售收入的近一半。同时，中国轨道交通装备企业已经掌握车体、 转向架和制动系统等 9 大关键技术和 10项配套技术，主要技术指标达到世界领先水平， 具有产品