董事会人力资本对企业技术创新投入影响的实证研究——基于中国沪深两市医药制造业上市公司的经验证据（一）.pdf

董事会人力资本对企业技术创新投入影响的实证研究 董事会人力资本对企业技术创新投入影响的实证研究 董事会人力资本对企业技术创新投入影响的实证研究董事会人力资本对企业技术创新投入影响的实证研究 ——基于中国沪深两市医药制造业上市公司的经——基于中国沪深两市医药制造业上市公司的经 ————基于中国沪深两市医药制造业上市公司的经基于中国沪深两市医药制造业上市公司的经 验证据（验证据 （一一）） 验证据验证据 （（一一）） 2018年 10月 23 日 摘要：摘要：文章以公司治理理论为基本理论，对董事会人力资本与企业技术创新投入关系的研 摘要摘要：： 究进行了梳理，以 2016年 127家中国主板上市的医药制造业上市公司为研究样本，采用 最小二乘法，对董事会成员的教育水平、董事会职业背景以及董事会团队异质性对其技术 创新投入的影响进行了实证研究。研究发现，医药制造业企业的董事会受教育程度、董事 会职业背景与企业的技术创新投入间存在正相关关系，而董事会团队异质性则与企业的技 术创新投入存在负相关关系。研究结果表明，选择教育水平较高的董事以及具有输出职能 职业背景的董事进入董事会，有助于促进企业参与更多的创新策略、增加创新的资本投入 与人员投入，并能有效地对实物资产与创新人力资本进行有效配置，并最终实现提高企业 创新产出这一目的。 关键词：关键词：公司治理，人力资本，创新投入，医药企业 关键词关键词：： 基金项目：2016 年河北省科技计划项目(164576484)；河北省社会科学基金项目 (HB17GL048)；河北省高等学校人文社会科学研究项目-重点项目(ZD171011)；河北地质大 学博士科研启动基金项目(BQ201625)。 一、一、引言引言 一一、、引言引言 为了实现持续的经济增长，技术创新势在必行，并且已经成为提高企业能力的一种流行策 略。此外，医药制造业技术开发的成本和时间都在快速增长，其创新过程中的不确定性和 风险也在增加。因此，促进创新对医药制造业企业来说也是一个巨大的挑战，医药制造业 企业只有不断地创新才能茁壮成长。 医药行业的技术创新一直是研究的重点，但现有研究更多将技术创新局限在技术进步层面， 将技术创新等同于生产过程或工艺等层面的进步。随着研究的深入与发展，学者发现，组 织创新、治理创新等层面的创新同样会对企业的技术创新产生重要的影响。从公司治理角 度而言，尽管创新领导力的提供是由现任管理者所赋予的，它要求管理者深刻理解公司的 内部运作和公司面临的外部环境，但创新领导力的稀缺性和复杂性，以及对现有管理者资 源和专业知识的限制，往往要求他们寻求董事会的建议，即董事会关于企业技术投入、技 术创新的决策会直接影响企业的技术创新行为，进行影响企业的技术创新产出。所以，公 司董事会如何为制定有价值的公司创新战略提供意见，对企业创新尤为重要。而董事会的 决策是一个复杂的多方博弈的过程，取决于董事会成员的态度、对创新的风险偏好及承受 能力，董事会成员的沟通等多方面因素，即董事会的人力资本情况。因此，研究董事会的 人力资本对于企业技术创新投入的影响，对于从公司治理层面探索医药制造企业创新的内 置驱动因素有着重要的价值与意义。 二、二、文献回顾文献回顾 二二、、文献回顾文献回顾 1.人力资本文献述评 现代经济学中，“人力资本”一词最早由 Schultz(1961)提出，并将人力资本支出视为一 种投资行为。同年，Weisbrod(1961)构建了以人力资本的形式估计资产价值的概念框架， 在该框架下，人作为生产性资产的资本价值，被纳入到性别、年龄、人力资本存量等的分 析功能中，任何人的现值都被定义为其未来收益(等于生产率的价值)的预期贴现总和。之 后，芝加哥学派的 Becker Mincer 进一步深化研究，将人力资本理论应用在经济学领域。 Becker(1964)建立了个人资本投资模型，在该模型中，人力资本与“物质生产方式”类似， 人力资本要求个体在时间和资源上做出一些“投资”，之后才能获得完成某种工作所需的 技能和知识。Becker 认为，