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杜邦分析法在苏泊尔公司财务分析中的应用研究 杜邦分析法在苏泊尔公司财务分析中的应用研究 杜邦分析法在苏泊尔公司财务分析中的应用研究杜邦分析法在苏泊尔公司财务分析中的应用研究 2018年 08月 22 日 摘要：摘要：杜邦分析法是企业财务分析的常用方法，与趋势分析法、财务比率综合分析法相比， 摘要摘要：： 杜邦分析法可以综合反映企业的财务状况，可以系统全面地帮助财务人员洞察财务规律。 以苏泊尔公司近四年的数据为基础，运用因素分析和连环替代，分析该公司的销售净利率、 总资产周转率和业主权益乘数，试图发现苏泊尔公司日常经营中存在的问题进而提出发展 建议，为企业的长远发展提供参考。 关键词：关键词：杜邦分析法，苏泊尔公司，财务分析 关键词关键词：： 伴随着我国经济的发展，企业会计信息含量逐渐多样化，这为企业资本的良好运作以及日 常经营管理带来了挑战。管理者必须时刻关注企业财务动向，发现其中的不足并及时进行 改进。而杜邦分析法可以把一系列的财务指标有机地结合在一起，利用各个指标之间的递 进关系，揭示出指标之间的内在联系，找到影响企业财务绩效的主要因素，为公司的经营 管理者改善管理漏洞，提高管理技能提供可靠的依据。 一、一、基本指标计算基本指标计算 一一、、基本指标计算基本指标计算 本研究以苏泊尔公司为例，选取该公司近四年的财务数据，计算出苏泊尔公司各个主要财 务比率，其结果（见表 1和表 2）。 二、二、杜邦分析杜邦分析 二二、、杜邦分析杜邦分析 （一）因素分析法 因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定个体因素对分析指标影响 的一种方法。它是用来确定几个相互联系的因素对分析对象——综合财务指标或经济指标 的影响程度的一种分析方法。 1.销售净利率。2013—2016 年销售净利率从 7.65%上升到 9.49%，这是因为销售收入的增 长速度大于成本费用的增长速度。营业规模的扩大必然会带动成本的上涨，说明企业在扩 大规模和增加收入的同时应该注重控制费用的增长，尤其是营业成本和管理费用。 2.总资产周转率。苏泊尔公司 2013—2016 年总资产周转率基本呈增长状态。影响总资产 周转率的间接因素是流动资产和非流动资产，流动资产体现的是一个企业的变现能力和偿 债能力，非流动资产体现的是一个企业的经营规模、发展潜力和盈利能力。从苏泊尔公司 的资产负债表可知，2013—2016 年流动资产与非流动资产呈增长趋势，说明苏泊尔销售能 力不断增强，获利能力在逐年提升。 3.权益乘数。苏泊尔公司四年来的业主权益乘数分别为 1.54、1.55、1.48、1.72。权益乘 数越大，权益净利率就越高，但是财务风险也会随之增大，也就是资产负债率会上升。对 于苏泊尔而言，其处于快速发展阶段，所以资产负债率有上升的趋势。 4.总资产净利率。苏泊尔公司 2013—2016 年总资产净利率呈持续走高的状态，因为这三 年的销售净利率和总资产周转率都呈持续上升的状态，自然总资产净利率也在上升。 5.净资产收益率。苏泊尔公司 2013—2016 年的净资产收益率呈上升趋势，这是十分良好 的。企业净资产收益率越高，企业自有资本获取收益能力越强，运营效益越好，对企业的 投资人、债权人的保证程度就越好。 （二）连环替代法 连环替代法是确定因素影响，并按照一定的替换顺序逐个因素替换，计算出各个因素对综 合性经济指标变动程序的一种计算方法。这种方法首先以被分析指标的实际数与基数进行 对比，并以比较结果作为分析对象，利用因素替换找出影响分析对象变动的因素及程度。 根据苏泊尔公司 2013—2016 年净资产收益率的情况，从连环替代法的分析角度，对影响 净资产收益率的因素进行进一步的分析。 1.2013—2014年指标连环替代分析。实际指标体系（2014 年）为 8.02%×1.44×1.55=17.90%，基期指标体系（2013年）为 7.65%×1.46×1.54=17.20%， 分析对象是 17.90%-17.20%=0.70%。在此基础上进行连环顺序替代，每次替代后的结果是： 基期指标体系（2013 年）为 7.65%×1.46×1.54=17.20%，替代第一因素为 8.02%×1.46×1.54=18.03%，替代第二因素为8.02%×1.44×1.54=17.79%，替代第三因素 为 8.02%×1.44× 1.55=17.9