医药健康行业市场前景及投资研究报告：从ASCO2020国内药企研发全梳理看中国创新发展方向.pdfVIP

[table_research] 行业动态报告●医药健康行业 2020 年06 月28 日 [table_main] 公司深度报告模板 从ASCO2020 国内药企研发全梳理看中国创新 医药健康行业 发展方向 推荐 维持评级 核心观点  最新观点 1 ）国内创新数质齐升，重磅品种临床数据值得重点关注。2020 美国临 床肿瘤学会年会于本月落幕。我们详尽整理了今年ASCO 发布摘要中我国 药企出现的身影，为投资者透视我国目前医药创新研发现状提供参考。根 据此次ASCO 发布的摘要情况，我们看好我国未来药品创新研发的前景， 我们认为从数量角度看，我国医药研发创新已经体现出蓬勃增长的势头和 较高的实力；从质量角度看，还存在一定发展潜力空间。我们认为此次 ASCO 结果体现出我国患者资源多、研发人力成本相对较低的优势，昭示 我国创新药械产业链未来发展前景良好。一方面，我们看好具有持续创新 能力的创新药械公司，另一方面，我们看好服务于创新药的 CRO/CDMO 公司凭借创新浪潮中的“卖水者”逻辑保持高速增长。 2 ）行业进入研发创新新时代，未来成长空间广阔。一方面，我国人口老 行业数据 2020.06.28 龄化进程加速：18 年 65 岁以上老龄人口占比达到 11.9%，较5 年前提升 2.2pp ，较10 年前提升3.8pp ，存在大量未满足的需求。另一方面，药审改 [table_report] 革力度空前，鼓励药品器械创新上升 层级并逐步与国际接轨，引领行 业进入创新的新时代。同时，前期上市的创新药赚钱效应凸显，起到良好 的示范效应。 3 ）行业在资本市场发展情况：当前医药行业超过300 家上市公司，占A 股总市值超9%。年初至今板块以结构性行情为主，整体表现优于沪深300 ， 估值处于历史高位。2020Q1 基金医药持仓比例 17.44% ，相较 19Q4 提升 4.90pp 。  投资建议 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 建议持续关注IVD、血制品、 、创新药、医药商业等细分板块。 核心组合表现 2020.06.28 短期需注意其他疾病医疗服务在新冠 期间业务量减少的风险。 [table_re ort]  核心组合 （截至06.28 ） 代码 公司 累计涨幅 代码 公司 累计涨幅 加入时间 600276.SH 恒瑞医药 110.0% 603707.SH 健友股份 144.0% 2019.2.15 603456.SH 九洲药业 185.7% 000661.SZ 长春高新 288.4% 2019.2.15 002821.SZ 凯莱英 194.4% 300003.SZ 乐普医疗 17.1% 2019.2.15 300015.SZ 爱尔眼科 162.7% 300347.SZ 泰格医药 114.6% 2019.2.15 603127.SH 昭衍新药 185.1% 603658.SH 安图生物 24.1% 2019.2.15 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 184.9% 169.2% 2019.2.15 300142.SZ 沃森生物 002007.SZ 华兰生物 相关研究