达达集团，背靠京东、沃尔玛，打造本地即时零售配送平台.docxVIP

目录索引 一、达达集团：京东、沃尔玛加持，本地即时零售市场的开拓者 5 （一）即时配送起步，携手京东到家打造本地零售平台 5 （二）融资历程及股权结构：背靠京东、沃尔玛，股权结构稳定 6 （三）管理团队：高管履历丰富，京东+沃尔玛+红杉多人进入董事会 8 二、即时零售市场广阔，基础设施价值凸显 9 （一）本地即时零售发展正当时，孕育外卖以外的更大“蓝海” 9 （二）近场电商基础设施建设是行业繁荣的保障 11 （三）即时配送市场空间广阔，GMV 与订单量齐头并进 13 三、达达集团核心业务：以平台+运力为基石，深度布局本地即时零售市场 15 （一）达达快送+京东到家业务互补，联手打造即时配送供应链闭环 15 （二）合作客户群庞大，覆盖商超、生鲜、医药等多个细分领域 19 （三）本地即时零售市场的竞争程度将明显提升 21 四、财务分析：亏损收窄，费用可控，现金储备充裕支持未来发展 23 （一）业务快速扩展，营收持续高增，成本有待改善 23 （二）净利润亏损收窄，费用可控获结构性优化 26 （三）经营性现金流持续改善，IPO 募资夯实现金储备 28 五、风险提示 29 图表索引 图 1：京东业务布局 5 图 2：达达集团发展历程 6 图 3：达达集团股权架构图（截止 2020 年 6 月 8 日） 7 图 4：达达集团员工人数（人）及同比（%） 9 图 5：达达集团员工结构（截止 2020 年 3 月） 9 图 6：超市到家 APP 日均活跃用户规模（万人） 10 图 7：超市到家 APP 新安装用户规模（万人） 10 图 8：超市到家 APP 日人均使用时长（分钟） 10 图 9：超市到家 APP 日人均使用次数（次） 10 图 10：超市到家典型微信小程序日均活跃用户规模（万人） 10 图 11：即时配送行业大事记 11 图 12：广域及近场电商场景解构 12 图 13：即时配送行业细分品类订单量占比 12 图 14：主要本地生活平台 MAU（万人） 13 图 15：中国即时配送用户规模（左）及同比（右） 14 图 16：中国即时配送订单量规模（左）及同比（右） 14 图 17：中国本地即时零售商超 GMV（左）及线上渗透率（右） 14 图 18：本地配送日均订单量（左）及同比（右） 15 图 19：开放式即时配送日均订单量（左）及同比（右） 15 图 20：即时配送产业链 16 图 21：达达集团商业模式 17 图 22：达达快送订单量（左）及同比（右） 17 图 23：京东到家 GMV（左）及活跃用户数（右） 18 图 24：达达集团营收结构按平台拆分（百万元） 19 图 25：达达集团营收结构按平台占比 19 图 26：达达集团按平台营收同比 19 图 27：达达集团合作客户结构（内）及 2019 年即时配送订单结构（外） 20 图 28：达达集团大客户收入占比（%） 20 图 29：达达集团大客户收入体量（百万元） 20 图 30：主要本地生活企业收入规模对比 21 图 31：京东到家与美团餐饮外卖业务变现率比较 22 图 32：京东到家与美团餐饮外卖业务佣金率比较 22 图 33：达达集团与美团餐饮外卖业务订单成本比较 22 图 34：京东到家与美团餐饮外卖业务人均 GMV 贡献 22 图 35：达达集团与美团餐饮外卖业务毛利率比较 23 图 36：主要本地生活 APP 用户粘性（DAU/MAU） 23 图 37：达达集团营收结构按业务拆分（百万元） 24 图 38：达达集团营收结构按业务占比 24 图 39：达达集团营业收入（左）及同比（右） 25 图 40：达达集团营业成本（左）及同比（右） 25 图 41：达达集团营收及成本同比增速对比 25 图 42：骑手薪资及激励成本（左）及同比（右） 25 图 43：骑手薪资及激励成本占总成本比重 25 图 44：主要骑手激励成本（左）及同比（右） 26 图 45：达达集团毛利润（左）及同比（右） 26 图 46：达达集团归母净利润（左）及同比（右） 26 图 47：达达集团毛利率与净利率 27 图 48：达达集团费用率变化 27 图 49：达达集团主要费用情况 28 图 50：达达集团主要费用结构 28 图 51：达达集团 JDDJ 平台顾客优惠（左）及同比（右） 28 图 52：达达集团销售费用结构 28 图 53：达达集团经营性现金流净额（百万元） 29 图 54：达达集团现金储备情况（百万元） 29 表 1：达达集团融资历史 6 表 2：达达集团主要股东情况（截止 2020 年 6 月 8 日）