广发证券--新华保险：专注保障业务,价值持续增长.pdf

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2020-07-21 发布于湖南
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[Table_Page] 年报点评|保险Ⅱ 证券研究报告 [Table_Title] [Table_Invest] 买入新华保险（601336.SH/01336.HK ）公司评级当前价格 55.22 元专注保障业务，价值持续增长合理价值 63.11 元前次评级买入 [Table_Summary] 报告日期 2019-03-22 核心观点：  利润高增长、新业务价值率持续提升 [Table_PicQuote] 相对市场表现新华保险公布 2018 年报：归母净利润 79.22 亿元, 同比增长47.2% ， 13% EPS2.54 元；归属于母公司股东的净资产为 655.87 亿元，同比增长 2.9% ， 5% BVPS 为 21.02 元。内含价值 1731.51 亿元，同比上升 12.8%；新业务价 -3% 03/18 05/18 07/18 09/18 11/18 01/19 03/19 值 122.1 亿元，同比上升 1.2%；新业务价值率 47.9% ，总投资收益率4.6% 。 -11%  长期健康险大幅增长，业务更加聚焦长期和保障 -19% 2018 年，公司健康保险长期险首年保费占长期险首年保费的比例达 -27% 58.7% ，同比提升 26.0 个百分点，处于行业领先水平。健康险长险首年保