广发证券--新野纺织：公司公告2018年业绩快报.pdf

[Table_Page] 公告点评|纺织制造 证券研究报告 [Table_Title] [Table_Invest] 买入 新野纺织（002087.SZ ） 公司评级 当前价格 4.13 元 公司公告2018 年业绩快报 合理价值 5.31 元 前次评级 买入 [Table_Summary] 报告日期 2019-02-28 核心观点： 公司2018 年营业收入61.28 亿元，同比增长 17.96%，营业利润4.38 [Table_PicQuote] 相对市场表现 亿元，同比增长41.67%，利润总额4.38 亿元，同比增长37.74%，归母净 利润3.85 亿元，同比增长31.68%。 6% -2%  公司2018 年四季度单季营收增长放缓 02/18 04/18 06/18 08/18 10/18 12/18 02/19 -10% 公司2018 第四季度单季营收13.82 亿元，同比增长0.91% ，较2018 年前三季度增速24.06%有所放缓，主要因为受到贸易环境的影响，客户延 -19% 期下单，另外新增针织面料产能释放较少，主要因为与之配套的热电联产 -27% 项目未能如期投放。四季度单季归母净利润0.68 亿元，同比增长23.14% ， -35% 新野纺织 沪深300 较2018 年前三季度增速33.70%有所放缓但仍然保持了较高增速，且增速 高于营收增速，主要因为公司产品结构优化，毛利率水平提升。 [Table_Author]  2019 年公司订单情况有望改善，产能持续释放和扩张 分析师： 糜韩杰 在订单方面，我们预计公司2019 年订单增长有望改善。在产能增长方 SAC 执证号：S0260516020001 面，公司在2019 年预计将持续进行纱线产能的扩张，除此之外，公司前期 0