新时代证券--东华科技：经营持续向好,新签订单加速落地.pdf

2019 年03 月28 日 东华科技（002140.SZ ）建筑装饰/专业工程 经营持续向好，新签订单加速落地 公司点评 王小勇（分析师） 王斌（联系人） 强烈推荐 （维持评级） 0755 wangbin1@ wangxiaoyong1@ 证书编号：S0280117080044 证书编号：S0280517070001 市场数据 时间 2019.03.27  2018Q4 订单落地速度同比大幅提升，在手订单十分充裕： 收盘价(元)： 7.98 根据公司2018 年第四季度经营情况简报，公司2018 年第四季度新签项 一年最低/最高(元)： 5.15/10.05 目订单32.12 亿元，相比2017 年同期订单额 12.09 亿元，同比大增165.67%； 总股本(亿股)： 4.46 其中设计技术性服务订单总金额 1.39 亿元，同比增长 72.67%；工程总承包 总市值(亿元)： 35.59 订单总金额 30.73 亿元，同比大增 172.43%。预计未来随着设计项目向工程 总承包项目转化，公司新项目订单落地速度将进一步提升。截至2018 年末， 流通股本(亿股)： 4.4 公司累计已签约未完工订单共计181.20 亿元，为2018 年全年营收的4.5 倍， 流通市值(亿元)： 35.08 在手订单十分充裕。 近3 月换手率： 64.74%  经营持续向好，2018 年度业绩大幅扭亏为盈： 公司目前经营状况持续向好，根据公司此前发布的2018 年度业绩快报， 股价一年走势 公司 2018 年实现营业总收入40.34 亿元，同比增长38.68%；实现归母净利 润1.48 亿元，同比增长334.84%。营业收入增长较大的主要原因是公司承建 11% 的大型总承包项目进展正常，按完工进度确认的收入同比增加。归母净利润 4% -3% 增长较大的主要原因：一是2018 年营收较2017 年增长较大；二是2018 年计 -10% 提的资产减值准备较2017 年大幅减少。 -17% -24%  煤制乙二醇优势显著，或将受益油价上行： -31% 公司在煤制乙二醇工业设计建造领域优势明显，通过持续优化合成气制 -38% 2018/03 2018/06 2018/09 2018/12 2019/03 乙二醇的生产技术，稳步提升乙二醇市场份额，相继签约了山西松蓝、山西 东华科技 沪深300