西南证券--有色行业周报：有色板块超跌反弹,需密切关注中美谈判结果.pdf

2019 年02 月18 日 [Table_IndustryInfo] 证券研究报告•行业研究•有色金属 跟随大市(维持) 有色行业周报（2.11-2.17） 有色板块超跌反弹，需密切关注中美谈判结果 投资要点 西南证券研究发展中心  [Table_Summary]  行情回顾：上周有色板块（申万一级）上涨 6.22%，相对沪深 300 指数上涨 分析师：刘岗 [Table_Author] 3.41% ；申万二级行业中，工业金属上涨4.16%，稀有金属上涨8.27%，黄金 执业证号：S1250517100001 上涨5.96%，金属非金属新材料上涨7.53%。 电话：010 邮箱：lg@  行业动态：14-15 日，第六轮中美高级别磋商结束。从目前的情况来看，谈判 进展积极，双方商定将于下周在华盛顿继续进行磋商。中美贸易战略有缓和的 联系人：刘孟峦 迹象，投资者情绪乐观，短期对金银等避险资产是负面影响，而从工业金属期 电话 货盘面上来看，15 日当天强势反弹，尤其是国外期货盘表现优异，但反弹行情 邮箱：lml@ 是否能够延续仍值得商榷，中美谈判形势并不十分明朗。我们认为贸易战影响 联系人：杨耀洪 深远，一轮甚至是十轮高级别磋商都未必能够消除这些影响，中长期来看难言 电话 乐观。 邮箱：yyhong@  投资策略：春节后第一周有色板块整体表现显著优于大盘，主要是得益于国内 [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 宏观经济环境全面缓和以及前期超跌反弹的逻辑，从行业基本面来看并无明显 10% 有色金属( 申万) 沪深300 变化，上周国内外工业金属期货价格甚至仍有所下跌，需要密切关注中美高级 0% 别磋商的结果。新能源板块，上周钴龙头华友钴业和寒锐钴业，锂龙头天齐锂 -10% 业和赣锋锂业涨幅都跻身到行业前十位。而从金属价格来看，钴板块价格仍处 于下探通道，锂板块价格维持稳定，但是未见反弹迹象。综上，有色板块维持 -20% “跟随大市”的评级。 -30%