西南证券--有色金属行业周报：黄金价格创新高,看好锡价短期内的价格走势.pdf

2019 年02 月24 日 [Table_IndustryInfo] 证券研究报告•行业研究•有色金属 跟随大市(维持) 有色行业周报（2.18-2.24） 黄金价格创新高，看好锡价短期内的价格走势 投资要点 西南证券研究发展中心  [Table_Summary]  行情回顾：上周有色板块（申万一级）上涨 6.00%，相对沪深 300 指数上涨 分析师：刘岗 [Table_Author] 0.57% ；申万二级行业中，工业金属上涨5.85%，稀有金属上涨5.79%，黄金 执业证号：S1250517100001 上涨5.55%，金属非金属新材料上涨7.04%。有色板块整体表现连续第二周优 电话：010 于大盘。 邮箱：lg@  行业动态：23 日上午，内蒙古锡林郭勒盟西乌珠穆沁旗银漫矿业有限公司人 联系人：刘孟峦 员运送车辆往井下运送工人过程中车辆发生事故，车上共50 人，目前已造成 电话 20 人死亡，30 人受伤。兴业矿业持有银漫矿业 100%股权，矿山建设规模为 邮箱：lml@ 165 万吨/年，银漫矿山在2017 年投产后通过技改目前拥有年产银210 吨、锌 联系人：杨耀洪 2 万吨、锡7500 吨和铜5000 吨的精矿产能。 电话 邮箱：yyhong@  投资策略：上周黄金价格创新高，COMEX 黄金站上 1340 美元/盎司，刷新十 个月左右高点；上海黄金期货价格也涨到了 295 元/克，本轮黄金价格的上涨 [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 主要有三方面逻辑：1)全球流动性边际的释放，国内处于宽货币和宽信用的“双 有色金属( 申万) 沪深300 宽”格局，而美国方面亦不断释放鸽派言论，美元承压；2)美国经济见顶迹象 5% 进一步累积，美国公布的各项经济数据均不达预期；3.出于避险的因素考虑。 0% -5% -10% 站在目前这个时间点，我们认为市场上不断释放的利多因素已经Price In 到黄 -15% -20% 金的价格表现当中。而中美第七轮高级别磋商的谈判进展表现积