西南证券--中旗股份2018年年报点评：2018年铸就业绩高点,2019年更进一步.pdf

[Table_StockInfo] 2019 年03 月22 日 买入 （首次） 证券研究报告•2018 年年报点评 当前价：61.17 元 中旗股份（300575）化工 目标价：73.60 元（6 个月） 2018 年铸就业绩高点，2019 年更进一步 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Summary]  事件：公司发布2018 年年报，2018 年实现营业收入16.5亿元，同比增长27.4%， 分析师：黄景文 [Table_Author] 归母净利润2.1 亿元，同比增长 78.3%，EPS 2.85 元。公司预计2019 年Q1 执业证号：S1250517070002 实现归母净利润5500 万元-6500 万元，同比增长62.91%-92.52%。 电话：0755 邮箱：hjw@  产品种类小而美，扩产周期在延续。公司成立以来，定位于差异化竞争路线， 深耕多个农药小品种，和跨国公司大客户具有良好的合作关系，不断推陈出新， 分析师：杨林 满足市场的需求。目前，公司产品主要是杀虫剂和除草剂。除草剂品种有氯氟 执业证号：S1250518100002 吡氧乙酸、精恶唑禾草灵、异恶唑草酮、磺草酮、炔草酮等，杀虫剂主要是噻 电话：010 邮箱：ylin@ 虫胺、虱螨脲等。目前，公司募投项目的400 吨 HPPA、600 吨 HPPA-ET 项 目、300 吨98%氟酰脲原药及年产300 吨96%螺甲螨酯原药项目、500 吨97% 联系人：薛聪 甲氧咪草烟原药及年产500 吨97% 甲咪唑烟酸原药项目已经取得试生产备案并 电话：010 邮箱：xuec@ 正在进行试生产。其他以自有资金投入的项目按照计划推进，目前进展顺利， 部分自建项目已经取得试生产备案，正在进行试生产。目前，公司公告两大新 [Table_QuotePic] 相对指数表现 型农药项目投资建设项目。其中氰氟草酯等十个原药及相关产品扩建项目计划 投资额46172 万元，实施地点在中旗股份厂区，公司预计项目建成投产后，年 中旗股份 沪深300