光大证券--有色金属行业周报：铝采暖季限产、铜矿罢工,供给端再起波澜.pdf

2018 年 08 月 06 日 有色金属 铝采暖季限产、铜矿罢工，供给端再起波澜 ——有色金属周报 行业周报 ◆本周核心观点 买入（维持） 上周美元指数95.21 （0.56%），受美元走强压制，基本金属普遍收跌。两 市除锌价小幅收涨外，其他品种均下跌。上期所铅价周跌幅4.62%领跌， 分析师 铜、镍跌幅亦超1%。小金属方面，钴价下跌5.32%至51.6 万元/吨。青海 李伟峰 (执业证书编号：S0930514050002) 工业级碳酸锂下跌5.56%至8.5 万元/吨。黑钨精矿下跌8.11%至10.2 万 021 元/吨。镁价上涨2.60%至17750 元/吨。贵金属方面，COMEX 金价下跌 liweifeng@ 0.86%至1221.9 美元/ 盎司。 刘慨昂 (执业证书编号：S0930518050001) 消息面上，《京津冀及周边地区2018-2019 年秋冬季大气污染综合治理攻 021 liuka@ 坚行动方案（征求意见稿）》外传力求在采暖季将京津冀及周边地区PM2.5 平均浓度同比下降5%左右，重度及以上污染天数同比减少5%左右。错峰 限产措施与去年一致，从当前铝价表现看，限产带来的供给约束下降，需 一周行业数据速览 求端对于价格影响更大。另一方面，随着劳资双方谈判铜矿Escondida 罢 名称 最新指数 周涨跌幅 工可能性逐步提升，短期可能冲击供给预期。 有色金属 2990.52 -6.47% 行业配置上，我们建议三条主线：1、新能源汽车补贴政策落地以及下游复 沪深300 3315.28 -5.85% 美元指数 95.2128 0.56% 工补库带来的钴、锂预期差机会。2、看好铜、锡精矿供给拐点带来的价格 长期机会；3、上游原材料价格波动趋缓带来的中游加工环节利润改善机会。 行业与上证指数对比图 ◆推荐组合 30% 核心组合：久立特材、东睦股份、江特电机、洛阳钼业、锡业股份 15% ◆上周行情回顾 0% 上周沪深 300 指数收报 3315.28 ，周涨幅-5.85% 。有色金属指数收报 -15% 2990.52 ，周涨幅-6.47%。 -30% 07-17 10-17 01-18 04-18 上周有色金属各子版块，涨幅前三名：非金属新材料 （-3.45%）、铅锌 有色金属 沪深300 （-4.56%）、铜 （-5.05%），涨幅后三名：磁性材料 （-7.63%）、金属新 材料 （-8.36%）、铝 （-9.06%）。 ◆风险提示：金属价格波动，供给侧改革不及预期 证券 公司 股价 EPS （元） PE （X） 投资 代码 名称 （元）17A 18E 19E 17A 18E 19E 评级 002318 久