中国银河--锂电设备行业：宁德时代官宣与特斯拉达成合作,设备核心供应商有望受益.pdf

[table_research] 行业点评报告●锂电设备 2020 年2 月3 日 [table_main] 行业点评报告模板 宁德时代官宣与特斯拉达成合作 锂电设备 设备核心供应商有望受益 推荐 维持评级 核心观点： 1．事件 分析师 刘兰程 2020 年 1 月30 日，Tesla 首席执行官Elon Musk 在召开的2019 ：（8610 年 Q4 财报电话会议中提及“LG 和宁德时代将成为其新的合作伙 ：liulancheng@ 执业证书编号：S0130517100001 伴”。2 月3 日，宁德时代发布公告称拟与Tesla, Inc.以及特斯拉（上 海）有限公司签订协议，将向其供应锂离子动力电池产品。 范想想 2．我们的分析与判断 ：（8610 ：fanxiangxiang_yj@ 执业证书编号：S0130518090002 宁德时代成功打入特斯拉供应链，未来需求受到强力支撑。 2019 年特斯拉全球销量已超过36 万辆，其中Model 3 销量超过30 联系人： 万辆，是其增长的主要动力。根据特斯拉的指引，随着Model 3 在 吴佩苇 上海工厂和Model Y 在Fremont 工厂的量产，预计2020 年汽车产 ：010 销量有望突破 50 万辆，继续保持快速增长趋势。本次宁德时代签 ：wupeiwei_yj@ 订协议的供货期为2020 年7 月1 日至2022 年6 月30 日，尽管本 次协议未对特斯拉的采购量进行强制约束，但考虑到特斯拉产销量 相对上证指数表现图 的增长趋势，我们认为作为成功打入特斯拉供应链的国产电池龙 35% 机械设备(申万) 上证指数 头，未来需求端将直接受益于特斯拉产量的快速增长。 30% 战略伙伴持续增加，宁德时代或将加速产能扩张。在全球电动 25% 20% 车的浪潮下，行业龙头产能保持快速扩张。2018 年宁德时代动力 15% 电池总产能约为 32GWh ，随着溧阳二期以及时代上汽项目投产， 10% 预计2019 年总产能将超过45GWh 。考虑到未来溧阳三期、湖西项 5% 目、时代广汽、时代一汽等多个项目的达产，预计2020 年产能超 0% 过 80GWh，远期产能有望超 200GWh 。在公司产品已受到全球顶 级车企认