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1. 金融供给侧改革,居民财富的权益配置开启 .- 4 -
2. 资产荒 1:“天上掉馅饼”10%-20%无风险高收益远去.....................................- 5 -
3. 资产荒 2:资管新规出台,非标梦碎,刚兑打破............................................- 6 -
4. 资产荒 3:房住不炒,居民 20 年财富配置大拐点..........................................- 8 -
5. 美、日经验来看,中国居民配置增加权益市场.............................................- 10 -
6. 权益资产 2005-2019 实现 350%收益,与一线房地产相当............................- 13 -
风险提示..................................................................................................................- 14 -
图表 1:人均GDP 7 万,居民总资产 350 万亿(2016) .........................................- 4 -
图表 2:住房是我国居民最主要的资产,占比约 50% ........................................- 4 -
图表 3:2000 至今主要金融资产规模概览...........................................................- 4 -
图表 4:余额宝收益率降至 2%,货基规模缩水 1 万亿......................................- 5 -图表 5:余额宝收益率持续下行............................................................................- 5 -图表 6:P2P 收益率由 20%降至 9%,月成交额 400 亿 ......................................- 6 -
图表 7:18 年 6 月至 19 年 12 月出现问题平台近千个........................................- 6 -
图表 8:理财产品 30 万亿几乎无增长,非标占比 15% ......................................- 6 -
图表 9:理财产品收益率由 6%降至 4%................................................................- 6 -
图表 10:券商资管与信托资产规模缩水 10 万亿.................................................- 7 -
图表 11:国债收益率降至 3%,打破刚兑的理财 4% ..........................................- 7 -图表 12:资管新规部分重要条款规定 ..................................................................- 7 -图表 13:2016 下半年以来一线城市住宅价格保持平稳......................................- 8 -
图表 14:2016 下半年以来二三线城市房价增速放缓..........................................- 8 -
图表 15:2016 下半年以来商品房成交面积中枢下移..........................................- 9 -图表 16:2016 年以来地产调控趋严.....................................................................- 9 -图表 17:我国居民将绝大部分(46%)资产配置于住宅....................................... - 11 -
图表 18:2000 至 2016 住房资产占比从 60%降至 45% ..................................... - 11 -
图表 19:中国居民金融资产配置主
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