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迎接“全资产管理时代”的挑战和机遇 实现房地产基金稳步健康发展 (全国房地产投资基金联盟论坛致辞4.18) 张民耕 法学博士法学博士 全国房地产投资基金联盟会长 盛世神州房地产投资基金管理有限公司董事长盛世神州房地产投资基金管理有限公司董事长 迎接金融机构“全资产管理”的挑战和机遇实现 房地产基金稳步健康发展房地产基金稳步健康发展 年：我们面临着我们面临着 ““全资产管理时代全资产管理时代””的的 挑战和机遇 • 2013年我们面临形势的四“大”特点 • 大趋势 • 大转型 • 大房产 • 大金融 迎接金融机构“全资产管理”的挑战和机遇实现 房地产基金稳步健康发展房地产基金稳步健康发展 • 大趋势大趋势： • 中国中国城市化进入第二波城市化进入第二波，，，，规模与质量并举的新型城市化规模与质量并举的新型城市化。。 • 统计数字51%，与实际数字35%之差，中国城市化还需30年。 • 规模与质量并举，生活与生产并举，居住与改善并举，城市化 与再城市化并举与再城市化并举。 •• 宏观调控常态化宏观调控常态化、政治化政治化。对房地产行业的宏观调控在可以遇对房地产行业的宏观调控在可以遇 见的未来，不会取消。新国五条的政治含义。 • 未来房地产市场可以谨慎乐观，但市场分化已经开始，三四线 市场泡沫初现，值得关注。城市化有馅饼也有陷阱。 迎接金融机构“全资产管理”的挑战和机遇实现 房地产基金稳步健康发展房地产基金稳步健康发展 • 大转型： • 房地产发展进入下半场房地产发展进入下半场，游戏规则改变游戏规则改变，房地产企业转型房地产企业转型 忙。 • 房地产企业是否能够顺应大势房地产企业是否能够顺应大势，，顺利转型顺利转型，，决定房企的生决定房企的生 死存亡。 • 供求结构转型供求结构转型 • 开发模式转型 • 经营模式转型经营模式转型 • 财务模式转型 • 利润模式转型 • 地域布局转型 迎接金融机构“全资产管理”的挑战和机遇实现 房地产基金稳步健康发展房地产基金稳步健康发展 • 大大房产房产：： • 房地产市场竞争态势增强，集中度提高，行业整合分化。 • 全国前100强房企2007年市场占有率18%，2011年28%， 已经超过年已经超过30%30% 。。 • 2012年千亿房企群出现，万科1418亿元，绿地1078亿元， 保利保元亿元，中海中海、恒大恒大、万达也超过万达也超过900900亿元亿元。 •• 中指院认为中指院认为：：未来十年千亿将成为全国性龙头房企的未来十年千亿将成为全国性龙头房企的下限下限 ，2020年可能有19家。两千亿元房企会达到6‐‐‐7家。 迎接金融机构“全资产管理”的挑战和机遇实现 房地产基金稳步健康发展房地产基金稳步健康发展 • 一些中小房企做大、做强、做精、做出特色，出现了专业 性性、地域性优势群体地域性优势群体。 • 一些中小房企面临着边缘化和出局的困境些中小房企面临着边缘化和出局的困境。。 • 个别三四线城市房地产泡沫和个别信托产品坏账出现 • 清醒地认识房地产行业发展的趋势和特点，对于我们房地 产基金把握投资方向产基金把握投资方向、、对象对象、、诉求诉求，，具有指导性的意义具有指导性的意义。。 迎接金融机构“全资产管理”的挑战和机遇实现 房地产基金稳步健康发展房地产基金稳步健康发展 • 大大金融金融：： • 房地产企业转型中最深刻的转型，是房地产企业自觉的金融 化化。