甘源食品深度经营分析报告.doc

4 / 33 甘源食品 深度经营分析报告 2020年9月 1. 公司简介 1.1. 公司历史沿革 甘源食品由严斌生先生创立于 2006 年 2 月，主营休闲食品。2012 年 8 月，公司迁 入萍乡开发区，启用占地约 300 余亩的全新生产基地，随后公司推出的蟹黄味瓜子 在美团网等线上市场迅速成为爆款，并将消费氛围延伸至线下市场。2019 年公司的 安阳生产基地开工建设，为公司未来的发展继续夯实基础。 甘源食品自设立以来，一直专注于休闲食品行业，秉承“与人分享、与事专注”的 企业文化精神，甘源食品始终坚持从优质的产地采购无污染的原材料，主要采购的 原材料包括北美青豆，云南蚕豆，内蒙古向日葵等，再经过严格筛选与高质量的加 工，从而获得饱满、香酥的口感以及优秀且稳定的质量。 凭借优质的产品，公司在市场上获得了广泛的认可，收获了一大批忠实客户的肯定 与青睐。与此同时公司也在不断提升客户的消费体验，为公司品牌的发展蓄力。公 司先后获得了“省级农业产业化龙头企业”、“中国食品工业协会坚果炒货委员会副 会长单位”、“江西省著名商标”、“江西省专精特新中小企业”、“江西省工信委示范 企业”、“江西省电子商务示范企业”、“江西省食品协会副会长单位”等多项荣誉称 号。2017 年，甘源食品成功入围 CCTV 中国品牌榜，品牌影响力再上一个台阶。 图 1：甘源食品发展历程 数据来源：招股说明书，市场研究部 表 1：甘源食品所获主要荣誉 公司所获主要荣誉 1 省级农业产业化龙头企业 5 / 33 2 3 4 5 6 7 8 中国食品工业协会坚果炒货委员会副会长单位 江西省著名商标 江西省专精特新中小企业 江西省工信委示范企业 江西省电子商务示范企业 江西省食品协会副会长单位 入围 CCTV 中国品牌榜 数据来源：招股说明书，市场研究部 1.2. 主营业务情况 公司主要在售的产品包括有青豆、蚕豆、瓜子仁、黑豆、花生 、炒米、豆类等炒货， 腰果、夏威夷果等坚果类产品，以及麻花、锅巴、江米条等谷物酥类产品。 公司从传统籽类休闲食品的口味配方、工艺路线、生产设备、包装材料和营销手段 进行研究、不断改进，使籽类休闲产品经历了从手工作坊、到流水线标准自动化生 产、最后到品牌化运营的转变，助力公司成为瓜子仁、青豌豆、蚕豆等籽类休闲食 品市场的领军品牌。 1.2.1. 产品品类介绍 公司产品呈现出多元化发展的趋势，并根据消费者需求与产品需求趋势不断更新改 进，目前公司的主要产品可以分成籽类炒货、坚果果仁、炒货和面食小吃四类。籽 类炒货类产品包括有瓜子仁、青豆果、蚕豆、兰花豆等；坚果果仁类产品包括有核 桃、杏仁、巴旦木、开心果、夏威夷果和松子等 ；谷物酥类产品包括有酥类、锅巴、 麻花、江米条等。 表 2：甘源食品主要产品分类 系列 产品展示 籽类炒货 坚果果仁 6 / 33 谷物酥类 数据来源：招股说明书，市场研究部 1.2.2. 公司经营概况 2016-2019 年，公司营业总收入从 7.08 亿元增长至 11.09 亿元，归母净利润从 0.49 亿元增长至 1.68 亿元，3 年收入、利润复合增长率分别为 16.13%、50.50%。 表 3：甘源食品营业收入结构 2016 年度 2017 年度 2018 年度 2019 年度 金额（万 所占比例 （%） 金额（万 元） 所占比例（%） 金额（万元） 所占比例 金额（万元） 所占比例 元） （%） （%） 主 营 业 70,723.77 99.87% 78,562.21 99.75% 0.25% 90,931.61 209.39 99.77% 110,650.90 262.57 99.76% 务收入 其 他 业 90.57 0.13% 195.92 0.23% 0.24% 务收入 合计 70,814.35 100.00% 78,758.13 100.00% 91,141.00 100.00% 110,913.47 100.00% 数据来源：招股说明书，市场研究部 图 2：2016-2019 公司收入与利润 数据来源：Wind，市场研究部 7 / 33 分品类来看，公司以瓜子仁、青豌豆、蚕豆作为主打产品系列，三大品类在公司 2019 年的总销售收入中的占比分别为 25.19%，24.77%和 21.41%的份额。坚果果仁作为 公司的新品，近年的销售收入占比显著提高，2019 年达到 15.67%，消费者反映良 好，有进一步放量的潜力。 表 4：甘源食品主营业务收入占比 产品类别 2016 年度 2017 年度 2018 年度 2019 年度 金额（万 所占比例 金额（万 所占比例 金额（万 所占比例 金额（万 所占比例 （%） 元） （%） 元） （%） 元） （%） 元） 瓜子仁 蚕豆 24,343.77 2