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“十四五”金融行业 市场分析报告 2020 年 11 月 目 录 一、资本市场深化改革助力“双循环” 5 二、金融科技重塑银行业格局，数字货币发展如火如荼 6 （一）金融科技重塑银行业格局 6 （二）粤港澳大湾区金融科技发展情况 10 （三）数字货币发展如火如荼 13 （四）十四五规划展望下的银行个股推荐 17 三、证券行业基本面持续向好，直接融资逐步提升 18 （一）政策助力证券行业做大做强 18 （二）2020 前三季度市场交投活跃，投行业务规模大幅增长 21 四、保险+科技+生态蒸蒸日上，寿险空间广阔 24 （一）保险科技深度融合，保险生态持续构建 24 （二）老龄化加速进一步开拓寿险市场空间 27 （三）十四五规划展望下的保险投资机会 27 图表目录 图表 1： “十三五”资本市场改革发展五大亮点 5 图表 2 ： 《金融科技（Fintech）发展规划（2019-2021）》27 项措施 6 图表 3 ： 金融科技相关政策文件概览 6 图表 4 ： 2019 年大行+部分股份行金融科技投入及占比 7 图表 5 ： 上市银行已成立的金融科技子公司 8 图表 6 ： 平安银行口袋银行注册客户数和月活用户 8 图表 7 ： 招商银行私人银行 AUM 和客户数 8 图表 8 ： 前十银行 APP 活跃人数与全网渗透率 9 图表 9 ： 平安银行线上供应链金融体系 9 图表 10： 粤港澳大湾区部分金融科技相关政策11 图表 11： 《关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见》促进跨境贸易、投融资措施 12 图表 12： 数字货币大事记 13 图表 13： M0 占 GDP 比重 14 图表 14： 数字货币“一币两库三中心”体系 14 图表 15： 电子支付业务金额和电子支付笔数 15 图表 16： 各国数字货币发展情况 16 图表 17： 2019 年部分上市银行国际化布局 16 图表 18： 社会融资中股票与债券融资占比（%） 18 图表 19： 证券行业政策处于第三轮宽松周期 18 图表 20 ： 2019 年以来证券行业主要政策与事件 19 图表 21 ： 2020 上半年证券行业各业务板块收入（亿元） 21 图表 22 ： 证券行业净资产收益率 21 3 / 30 图表 23 ： 证券行业杠杆率连续提升 22 图表 24 ： A 股月度日均成交额走势 22 图表 25 ： 2020 年前三季度 IPO 情况 23 图表 26 ： 券商板块近十年市净率走势（虚线为市净率中位数） 23 图表 27 ： “国寿 e 核”八大功能 25 图表 28 ： 中国平安“AI”智能闪赔 25 图表 29 ： 中国平安五大生态圈 26 图表 30 ： 中国平安医疗健康生态圈一站式服务 26 图表 31 ： 中国 65 岁以上人口比重 27 图表 32 ： 中国平安医疗健康生态圈一站式服务 27 4 / 30 一、资本市场深化改革助力“双循环” 十九届五中全会于 10 月 26 日至 29 日在北京召开，主要议程是研究关于制定国民 经济和社会