金融工程主动权益风头正劲，量化仍是一条值得布局和深耕的赛道吗.pdfVIP

目 录 1. 量化投资介绍与对资本市场的意义6 1.1 量化投资理论的历史发展6 1.2 量化投资的业界实践 8 1.3 量化投资对我国资本市场具有重要意义 9 2. 量化基金表现及与主动基金的对比 10 2.1 主动量化基金 10 2.1.1 历史表现10 2.1.2 主动量化基金长期业绩表现优异 11 2.2 指数增强基金 12 2.2.1 历史表现12 2.2.2 指数增强基金风控能力强，信息比高13 2.3 相似基准下的量化基金与非量化基金 14 2.4 小结 16 3. 量化策略仍然具有广阔的发展前景 16 3.1 量化在风险管理方面有着重要作用 16 3.2 量化在收益预测方面具有一定优势 17 3.3 量化策略能够处理海量数据，模型可扩展性强 18 3.4 基于投资者行为套利的量化策略具有长久存在的基础 19 4. 总结20 5. 风险提示21 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 金融工程研究 金融工程专题报告3 图目录 图1 量化投资理论的发展历程8 图2 量化投资实践的演变9 图3 主动量化基金相对业绩比较基准的超额收益 11 图4 主动量化基金相对主动股基的超额收益 11 图5 跑赢宽基的月均个股比例和行业比例 11 图6 A 股各年度的反转效应 11 图7 滚动5 年收益优于业绩比较基准的主动量化基金占比12 图8 主动量化基金滚动5 年的年化收益12 图9 主动量化基金相对沪深300 指数滚动5 年的年超额收益12 图10 主动量化基金相对非量化基金滚动5 年的年超额收益12 图11 指数增强基金相对业绩比较基准的超额收益13 图12 指数增强基金相对主动股基的超额收益13 图13 指数增强基金年化跟踪误差的中位数13 图14 指数增强基金最大回撤的中位数13 图15 指数增强基金年化信息比的中位数14 图16 指数增强基金收益回撤比的中位数14 图17 相似基准下，主动量化基金与非量化基金超额收益对比15 图18 相似基准下，主动量化基金相对非量化基金的超额收益15 图19 相似基准下，指数增强基金与非量化基金超额收益对比15 图20 相似基准下，跑赢沪深300 的指数增强基金比例15 图21 相似基准下，指数增强基金相对非量化基金累计净值走势15 图22 相似基准下，指数增强基金与非量化基金日收益相关系数15 图23 基金A 净值走势17 图24 基金A 持股数目与集中度17 图25 基金A 相对沪深300 指数的行业偏离17 图26 长城创业板指数增强A 净值（201