经济景气回暖，期指止跌反弹.pdfVIP

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2021-04-13 发布于北京
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目录一、宏观经济分析1 （一）、经济扩张放缓 1 （二）、生产端延续强势 3 （三）、需求端整体走弱 4 1、投资增速下降 4 2、消费增速放缓 8 3、进出口延续上行趋势 9 （四）、价格指标走势分化 10 （五）、金融数据超预期回升 12 二、二季度宏观经济展望17 三、股指期货行情分析18 （一）、2021Q1 行情回顾 18 （二）、两融余额均在高位 19 （三）、标的指数估值下降 20 （四）、企业利润改善 21 （五）、基差波动加大 22 四、二季度股指期货展望23 请务必参阅报告正文后的重要声明宏观股指·季报附图图1 ：制造业PMI 1 图2 ：非制造业PMI 1 图3 ：PMI 生产和新订单指数 2 图4 ：各类型企业PMI 2 图5 ：工业增加值 4 图6 ：工业增加值 4 图7 ：固定资产投资 5 图8 ：基础设施投资 5 图9 ：房地产开发投资 7 图10 ：社会消费品零售总额 7 图11 ：进出口同比 10 图12 ：月度进出口数据 10 图13 ：CPI 11 图14 ：CPI 新涨价因素与翘尾因素 11 图15 ：PPI 12 图16 ：PPI 新涨价因素与翘尾因素 12 请务必参阅报告正文后的重要声明 mRnRoMzRzR9PdN7NnPmMmOqRlOpPnOiNoNqR8OnMqOuOqMrMNZrMpR 宏观股指·季报图17 ：货币供应 13 图18 ：社会融资规模 13 图19 ：M2 、社会融资剪刀差 15 图20 ：贷款余额同比增速 15 图21 ：外汇储备 16 图22 ：外汇占款 16 图23 ：沪深300 行情回顾 19 图24 ：市场风格 19 图25 ：融资余额 20 图26 ：融券余额 20 图27 ：沪深300PE 20 图28 ：上证50PE 20 图29 ：中证500PE 21 图30 ：2019-2020 正标的指数估值 21 图31 ：沪深300 主力合约现货期货价差 22 图32 ：上证50 主力合约现货期货价差 22 图33 ：中证500 主力合约现货期货价差 22 请务必参阅报告正文后的重要声明宏观股指·季报一、宏观经济分析 2021 年中国经济下行之后迎来复苏，经济增速将延续上升趋势，同比经济数据前高后低，上半年会显著高于下半年，环比数据则不会有特别显著的异常波动。2021 年初由于局部疫情、春节放假等突发、季节性因素的影响，经济增长步伐有一定程度的放缓。可以承受正常的景气波动，说明经济已经恢复正常且韧性较强。新冠疫苗落地，全球主要经济体经济呈现疫后快速恢复格局，由于需求恢复、主要国家财政政策扩张等因素海外通胀预期走强，主