金融行业2021年信托市场年度报告.docxVIP

内容目录 信托行业环境分析 3 宏观经济环境 3 金融监管环境 4 信托产品市场发展分析 7 严监管下信托规模持续压缩 7 信托资产的资金来源结构不断优化 8 信托的功能结构变化显示信托行业正加速向主动管理类业务转型 9 产品的收益和久期分布——以集合信托为例 10 信托产品的信用风险分析 12 信托投向结构分析 13 新发行的集合类信托的投向结构分布 13 金融类信托 14 房地产信托 14 基建信托 16 工商企业类信托 18 信托市场发展展望 18 图表目录 图 1 2020 年国内经济走势呈“V 型” 3 图 2 社融增速 VS 信托贷款增速 3 图 3 2021 年国内经济情况展望 3 图 4 国内宏观杠杆率与政策导向的变化 4 图 5 信托资产规模变化情况 8 图 6 信托资金来源结构变化（2012-2020） 9 图 7 信托公司功能结构变化（2012-2020） 9 图 8 信托平均年化综合信托报酬率变化情况 10 图 9 集合信托的平均期限和预期年化收益率走势 11 图 10 不同期限的集合信托产品的预期年化收益率 11 图 11 不同投向的集合信托收益率走势 12 图 12 信托产品不良率在 2019 年出现大幅攀升 13 图 13 不同投向集合信托发行规模情况 13 图 14 投向房地产的集合信托发行情况变化 15 图 15 房企融资的“三条红线” 15 图 16 投向基础设施领域的集合信托发行情况 16 图 17 全国财政支出情况 17 图 18 政府宏观杠杆率变化情况 18 表 1 2020 年以来与信托相关的重要监管信息 6 表 2 新发行的集合类信托的投向结构分布 13 金融产品 金融产品年度报告 信托行业环境分析 宏观经济环境 2020 年，突如其来的新冠肺炎疫情对中国乃至全球经济带来前所未有的冲击。疫情的冲击下，国内经济也出现了明显的收缩，2020 年一季度 GDP 同比-6.8%，后续随着系列政策和措施的落地，统筹推进疫情防控和经济社会发展的工作取得积极成效，国内经济从底部开始持续修复，全年经济实现正增长——2020 年 GDP 增速达到 2.3%。 图 1 2020 年国内经济走势呈“V 型” 图 2 社融增速 VS 信托贷款增速 25.00 GDP:不变价:当季同比 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 2008-032009 2008-03 2009-01 2009-11 2010-09 2011-07 2012-05 2013-03 2014-01 2014-11 2015-09 2016-07 2017-05 2018-03 2019-01 2019-11 2020-09  18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00  2015-032015-082016 2015-03 2015-08 2016-01 2016-06 2016-11 2017-04 2017-09 2018-02 2018-07 2018-12 2019-05 2019-10 2020-03 2020-08 社会融资规模存量:信托贷款:同比（右轴）  40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 展望 2021 年的宏观环境，大的主线有如下几点：一是经济将延续 2020 年持续修复的态势，之前已经修复到疫情前的板块如工业生产、房地产投资等可能会出现见顶回落的情况，而之前修复比较滞后的板块，如消费、制造业投资等将从底部加快修复。二是随着经济的逐步修复，内生动能的增强，宽松政策将逐步退出，“稳杠杆”将成为全年宏观政策的主基调。三是构建以国内大循环为主体，国际国内双循环相互促进的新发展格局，推进改革创新，推动高质量发展将是未来较长一段时间国内经济的主要发展方向。 具体来看： 经济增长方面，经济继续保持向正常状态的回归，消费和制造业投资等顺周期的拉动力量增强，整体结构优化，内生动能不断增强，高质量发展的基础更加牢固。 随着疫苗的落地，海内外经济将加快修复，有望出现内外需的共振，考虑到海外产能恢复到正常水平很难一蹴而就，国内的出口仍将保持一定的韧性。工业企业的需求、盈利、库存与产能渐次修复、金融对于制造业的支持力度持续保持较高力度等有利条件支撑制造业投资的持续改善，供给端的数字化改造、产业链“补短板”及高端设备国产化的进程预计将持续推进。同时，企业生产和经营状况持续好转，带动就业市场的好转和居民收入