海运价格飙升是否对出口形成阻力.docxVIP

海关总署公布数据显示，按美元计价，我国 5 月出口总额为 2639.2 美元，同比增 27.9%，比 2019 年同期增 23.4%。5 月份的出口依旧维持了 20%以上的增速，但在市场普遍较高 的预期下，不及预期值 31.9%，也较 4 月份数据有所回落。5 月份我国出口受到多重因素 的影响，欧美外需持续拉动出口，人民币走强，东盟外需略微减弱等。此外，出口回落需 要关注到 5 月份集运价格激增、海运不畅等因素对当前出口形成一定的阻力。 ▍ 如何看待 5 月份出口略低于预期 2021 年 5 月我国出口增速较 4 月回落，略低于预期，但动能依旧持稳。2021 年 5 月 出口总额为 2639.20 亿美元，几乎与 2021 年 4 月的出口总额 2639.24 亿美元持平，所以 环比并无增减。然而当我们看同比指标，相较于2020 年5 月比较，5 月出口同比增长27.8%，低于 4 月份 32.3%的增速，这主要是因为去年的 4 月的基数水平较低，而去年 5 月份出口 已经逐步恢复，低基数的影响逐渐消退，所以如果只比较 2020 年的同比数据，由于基数 效应减弱，拐点已经确认。剔除 2020 年基数效应的影响，我们对 2019 年同期的出口金额做同比，5 月同比增长 23.37%，低于 4 月增速 36.3%，也出现了一定的回落。 图 1：2021 年 5 月出口同比增速较 4 月出现回落（亿美元） 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 出口金额:当月值 出口金额：当月同比 出口金额：当月同比（2021年数据为较2019年出口同比）  200% 150% 100% 50% 0% -50% 2019- 2019-01 2019-02 2019-03 2019-04 2019-05 2019-06 2019-07 2019-08 2019-09 2019-10 2019-11 2019-12 2020-01 2020-02 2020-03 2020-04 2020-05 2020-06 2020-07 2020-08 2020-09 2020-10 2020-11 2020-12 2021-01 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 资料来源：Wind， 从三大贸易伙伴来看，较 2019 年同期，我国 5 月对美国、欧盟、东盟的出口增速较 4 月均出现回落，但是对美国和欧盟的出口金额较 4 月不减。较 2019 年同期比较，对美 国的出口同比增速从 4 月的 34%回落至 5 月的 19%；对欧盟出口从同比增速从 4 月的 18%回落至 5 月的 12%；对东盟的增速从 4 月的 48%回落至 5 月的 33%，但依旧保持了高于 33%的同比增长。单从出口金额上来看，较 4 月相比，我国 5 月对美国的出口保持正增长，对欧盟的出口基本持平，而对东盟的出口稍有滑落，从环比角度来看，东盟的出口滑落可能是东南亚疫情下东盟需求不足的缘故，但影响有限。 图 2：三大贸易伙伴出口同比较四月出现回落（较 2019 年同期） 美国:出口金额同比 欧盟:出口金额同比 东南亚国家联盟:出口金额同比 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2021-01 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 资料来源：Wind， 图 3：受东南亚疫情影响，5 月我国对东盟的出口金额较 4 月出现回落 （万美元） 美国:出口金额:当月值 欧盟:出口金额:当月值 东南亚国家联盟:出口金额:当月值 5,000,000.00 4,500,000.00 4,000,000.00 3,500,000.00 3,000,000.00 2,500,000.00 2,000,000.00 2021-01 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 资料来源：Wind， ▍ 海运不畅或对出口形成阻力 去年 9 月份开始，我国出口集装箱运价开始上涨，进入今年以来，更是呈现出飞速上行的趋势。CCFI 中国出口集装箱运价指数反映我国出口集装箱运输市场价格变化趋势， 包括了综合指数、澳新航线、地中海航线、东南亚航线、东西非航线、韩国航线、美东航线、美西航线、南非航线、南美航线、欧洲航线、日本航线、波红航线等多条分航线的集装箱运价指数。从去年年底以来，集运价格飞速上行，根本原因还是疫情持续恢复，全球需求高增，但海运业劳动力供应不足，进口国港口效率低下，使得海运业供不应求。其中欧洲航线涨势凶猛，主要是受到苏伊士事件的影响。3 月 23 日，巨型货轮“长赐号”，在向北航行通过苏伊士运河时，忽然扎进了运河东岸，就此搁浅，造成整条