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【MBA教学案例】比亚迪股份有限公司融资及发展战略 摘要：在复杂多变的市场环境中，比亚迪股份有限公司依靠自身的技术力量，逐步发展为横跨IT、汽车和新能源等行业的高新技术民营企业。2002年，比亚迪股份有限公司在香港主板发行上市，2009年引进战略投资者中美能源。多年来，比亚迪股份有限公司一直以研究和开发自主品牌为企业发展的根本目标，立志以强大的技术、研发能力以及出色的产业整合能力，成为相关领域的领导者。面对创业初期的产权管理、融资问题，企业发展过程中遇到的行业整合及产业链优化等问题，比亚迪股份有限公司是如何应对的呢？ 关键词：比亚迪，新能源，汽车，发展战略 引言 创立于1995年的比亚迪股份有限公司，由20多人的规模起步，经过十几年的不懈努力，发展为一家在二次充电电池、汽车和新能源领域拥有自主核心技术的大型企业集团，员工总数已超过17万人。在技术和市场不断发展变化的新时期，如何把握住发展机会，成为比亚迪管理层面临的战略问题。 公司简介 比亚迪股份有限公司(以下简称比亚迪)是作为全球领先的二次充电电池制造商，从事二次充电电池、汽车和新能源领域产品的研究、开发、推广和服务。比亚迪在全国范围内，已在广东、北京、陕西、上海等地建有多处生产基地，并在美国、欧洲、日本、韩国、印度、中国台湾、中国香港等地设有分公司或办事处。 比亚迪设立前的历史沿革情况 比亚迪实业(比亚迪的前身)成立 1995年1月18日，深圳冶金矿山联合公司、广州天新科贸实业有限公司和深圳市丽达斯贸易有限公司共同出资设立比亚迪实业，公司性质为有限责任公司，成立时注册资本为450万元，股权结构如表1所示。 表1公司股本结构 序号 股东名称 出资额(元) 持股比例(%) 1 深圳冶金矿山联合公司 2900000 64.40 2 广州天新科贸实业有限公司 1400000 31.10 深圳市丽达斯贸易有限公司 200000 4.50 合计 4500000 100.00 比亚迪实业上述股东中，深圳冶金矿山联合公司于1987年9月21日成立，主要股东均从事冶金行业，主营范围包括展销各股东企业生产的产品和代购其生产必需的设备、仪器、原材料。 广州天新科贸实业有限公司于1993年5月15日成立，主营范围包括开发、生产、销售生物制品、医疗器械、新产品；信息中介、技术咨询服务等。 比亚迪实业设立时，广州天新科贸实业有限公司出资者情况如表2所示。 表2出资者情况 序号 股东名称 出资额(元) 持股比例(%) 1 吕向阳 2000000 66.67 2 张长虹 500000 16.67 3 王传福 300000 10.00 4 王煜 100000 3.33 5 吕守国 100000 3.33 合计 3000000 100.00 深圳市丽达斯贸易有限公司于1994年10月27日成立，主营范围包括国内商业、物资供销业。 比亚迪实业股权转让及增加注册资本 比亚迪实业成立后不久，深圳冶金矿山联合公司基于自身业务发展及调整的需要，有意退出比亚迪实业。 1997年10月30日，深圳冶金矿山联合公司与广州融捷、王传福、夏佐全签订《股权转让协议书》，约定将其持有的比亚迪实业全部出资额(占注册资本的64%)以302万元转让给广州融捷、王传福、夏佐全，其中广州融捷受让34%股权，王传福受让20%股权，夏佐全受让10%股权。上述股权转让的价款系由广州天新科贸实业有限公司代广州融捷、王传福及夏佐全向深圳冶金矿山联合公司支付。 本次股权转让完成后，广州融捷、王传福、夏佐全成为比亚迪实业的股东。其中广州融捷为吕向阳控制的公司；王传福为吕向阳的表弟，担任比亚迪实业的董事长及法定代表人；夏佐全在投资比亚迪实业之前，从事证券投资工作。 为了扩大镍电池生产能力和加大锂电池的研发和生产，并补充比亚迪实业的流动资金，1997年10月10日，比亚迪实业股东会通过决议，批准将其注册资本由450万元增至3000万元。 本次股权转让及增资完成后，比亚迪实业股权结构如表3所示。 表3比亚迪股权结构 序号 股东名称 出资额(元) 持股比例(%) 1 广州融捷60.33 2 王传福 7300000 24.33 3 夏佐全 3000000 10.00 4 广州天新科贸实业有限公司 1400000 4.67 5 深圳市丽达斯贸易有限公司 200000 0.67 合计100.00 王传福投入比亚迪实业的无形资产为其自行研发并掌握的非专利技术成果，主要包括镍电池等各种电池材料的研究、开发、生产技术资料和一定的经营管理技术。该等非专利技术主要应用在镍电池的研究、开发及生产方面，提高了比亚迪实业的产品质量，改良了生产工序并优化了工艺流程，促进了比亚迪实业的发展。 1999年，广州融捷及广州天新科贸实业有限公司基于自身业务