童装行业经营现状及疫情后行业的发展分析.docxVIP

童装行业经营现状及疫情后行业的发展分析 ? ? 一、童装行业经营现状 ? ? 童装行业相对景气度较高, 因为品牌化起步较晚, 且市场集中度仍有较大提升空间, 显示：2019年童装行业实现营收131.3亿元, 同比增长10.5%, 好于服装家纺板块其他子行业（运动鞋服行业主要在港股, 下文单独分析）. 2020年一季度童装行业实现营收18.0亿元, 同比下降28.8%. 扣非后归母经利润分别为12.2亿元和0.0亿元. ? ? 2015-2020年一季度童装行业收入情况（亿元） ? ? 2015-2020年一季度童装行业净利润（扣非后归母, 亿元） ? ? 童装行业的毛利率小幅下降, 2019和2020年一季度毛利率分别为41.7%和41.5%. 2019年和2020年一季度童装行业销售费用率持续上升, 从2018年的25.2%上升至26.3%和30.6%, 2019年管理费用率下降0.8个百分点至5.1%, 较2019年小幅下降, 2020年一季度管理费用率上升至6.4%. 童装行业存货周转率和应收账款周转率持续放缓, 2018/2019/2020年一季度存货周转率分别为2.4、2.3、2.0, 2018/2019/2020年一季度应收帐款周转率分别为5.4、5.0、4.3, 反映出行业终端库存压力较大. ? ? 2015-2020年一季度童装行业毛利率情况 ? ? 2015-2020年一季度童装行业销售、管理费用率 ? ? 2015-2020年一季度童装行业存货周转率（次） ? ? 2015-2020年一季度童装行业应收账款周转率（次） ? ? 童装行业中巴拉巴拉的渠道数量在较高基数下, 继续保持快速增长, 安奈儿渠道数量在2019年有所回升, 而金发拉比直营和加盟的渠道数量均出现了下降, 反映出巴拉巴拉在渠道拓展, 包括渠道运营方面优势明显. 同店方面, 巴拉巴拉和安奈儿2019年同店都保持了正增长, 但增速较2018年均有所放缓. 2014-2020年一季度童装行业渠道统计（个） 行业 公司 渠道 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020Q1 童装行业 巴拉巴拉 直营 - - - - - - - 经销 - - - - - - - 合计 - - 4578 4795 5293 5790 - 安奈儿 直营 - - 970 974 990 1085 - 加盟 - - 488 461 385 420 - 合计 - - 1458 1435 1433 1505 - 金发拉比 直营 - - - 162 253 200 - 加盟 - - - 1232 1115 933 - 合计 - - - 1394 1368 1133 - 2014-2020年一季度童装行业同店数据持续提升（万元） 细分行业 公司 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020Q1 童装行业 巴拉巴拉 - - 109.24 131.83 152.56 167.43 - 同比 - - - 20.68% 15.72% 9.75% - 安奈儿 - - 47.82 50.8 64.17 66.47 - 同比 - - - 6.23% 26.32% 3.58% - ? ? 童装行业安奈儿2019年线上收入增速达到12.1%, 表现优于线下, 在整体收入中占比已达到35.2%. 2019年森马服饰电商业务增速近30%, 其中增长主要驱动力为巴拉巴拉童装业务. ? ? 2016-2020年一季度童装行业电商数据（百万元） 行业 公司 渠道 2016 2017 2018 2019 童装 森马服饰 线上收入 2222.6 3124 4108.76 5334.62 YoY 84.16% 40.53% 31.52% 29.84% 线上占比 20.84% 25.98% 26.14% 27.59% 安奈儿 线上收入 223.2026 302.4213 416.87 467.33 YoY 58.36% 35.49% 37.84% 12.10% 线上占比 24.32% 29.42% 34.38% 35.23% ? ? 2020年网站数据库共收录网店1472家, 其中小品牌网店的网店占总比最多, 达到805家, 其次为品牌旗舰店(品牌直销), 收录网店为392家, 热卖特许店收录网店为211家, 京东旗舰店收录网店为119家, 京东自营收录网店为64家, 京东特许店收录网店为37家, 苏宁旗舰店收录网店为14家, 1号店收录网店为12家, 品牌商城收录网店为7家, 苏宁自营收录网店为3家, 当当网收录网店为3家, 拼多多收录网店为1家. 2020年童装网店商城分布情况分析 ? ? 二、2020年疫情之后童装行业的发展 ? ? 疫情对