研报：恒立液压点评报告：业绩符合预期；泵阀收入同比增长78%.pdfVIP

[Table_main] 公司研究类模板 恒立液压(601100) 报告日期：202 1 年8 月24 日 公 司 点 业绩符合预期；泵阀收入同比增长78% 评 ──恒立液压点评报告 [table_zw] 公司研究类模板 行  中报收入同比增长51%，净利润同比增长43%，符合预期 [table_invest] 业 公司公告：2021 年上半年实现收入52 亿元，同比增长51% ，实现净利润14 亿 评级 买入 公 元，同比增长43% ，符合预期。上半年经营活动净现金流约为12 亿元，同比增 上次评级 买入 司 长25%。 当前价格 ￥95.97 研 2021 年Q2 单季度实现收入约24 亿元，同比增长 14% ，环比下滑17%；实现净 究 利润6.3 亿元，同比下滑2% ，环比下滑20%。Q2 单季度毛利率41% ，环比持平， [Table_users] 分析师：王华君 ｜ 同比下滑1pct；净利率27% ，环比下降0.5pct ，同比下滑1.6pct 。 执业证书号：S1230520080005 机  挖机油缸收入同比增长38%，液压科技收入同比增长78% wanghuajun@ 械 油缸：上半年挖机油缸销售47.4 万只，同比增长44% ，实现收入19.8 亿元，同 分析师：李锋 设 比增长38% ，非标油缸销售7.9 万只，同比增长24% ，实现收入8.5 亿元，同比 执业证书号：S1230517080001 备 增长46% 。 lifeng1@ 行 泵阀等：子公司液压科技上半年实现收入21.2 亿元，同比增长 78%。液压科技 [table_stktrend] 业 泵阀等产品在中小挖和大挖份额进一步提高，超大型（60T+ ）挖掘机用泵阀、 120% ｜ 8~70T 挖机电控系列泵阀在各个主机厂实现小批量供货；非挖板块的高空作业平 100% 证 台、水泥泵车与起重机领域的国内业务规模持续扩大；国外业务也已通过装机验 80% 券 证，为液压科技在海外市场的开拓奠定了良好的基础。上海立新营收增长30%， 60% 40% 在做好普通液压阀的同时加大比例阀的研发力度，进一步开拓注塑机、锻压、地 研 20% 究 下工程等下游领域。